Qué dijo la dirección de Brookfield Corporation en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido con cifras récord de captación

Brookfield Corporation registró ganancias distribuibles antes de realizaciones de 1.400 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un incremento del 15% por acción frente al mismo período del año anterior. En los últimos doce meses, esa cifra acumulada asciende a 5.700 millones. La captación de capital fue récord: 77.000 millones de dólares solo en el trimestre, dentro de un total de 98.000 millones en el primer semestre. El capital sujeto a comisiones creció un 19% hasta 672.000 millones, impulsando un aumento del 20% en los ingresos relacionados con comisiones. La compañía completó la adquisición de Oaktree, cerró la compra del grupo asegurador británico Just y obtuvo la aprobación de los accionistas para simplificar su estructura de capital, que reunirá bajo un mismo techo las capacidades de gestión de activos y de soluciones de seguros.

En bienes raíces, el segmento de oficinas firmó 4,5 millones de pies cuadrados de contratos de arrendamiento globales con rentas netas un 19% superiores a las vigentes. En el caso de la torre Bay Adelaide Centre en Toronto, las rentas más que duplicaron los niveles anteriores. El negocio de infraestructura completó la salida a bolsa de Evoque, plataforma de centros de datos de colocación en Estados Unidos, generando aproximadamente 1.200 millones de dólares en ingresos y reteniendo el 64% del negocio. En el segmento de seguros, los activos bajo gestión de Wealth Solutions alcanzaron 190.000 millones de dólares tras la incorporación de Just Group, que aportó 45.000 millones.

Lo que viene: inteligencia artificial, nuclear y expansión aseguradora

La dirección dedicó una parte importante de la presentación a describir el proyecto de 100.000 millones de dólares en Kentucky para construir infraestructura de inteligencia artificial en colaboración con el Departamento de Energía de Estados Unidos, en terrenos federales que requieren pocas aprobaciones adicionales. Respecto a Westinghouse, el Departamento de Energía anunció un compromiso de financiación de 17.500 millones de dólares para la adquisición anticipada de componentes de larga fabricación destinados a reactores nucleares. La compañía estima que Westinghouse tiene línea de visión sobre 40 reactores adicionales a los 14 en construcción, con otros 100 en el horizonte, dentro de lo que describió como un ciclo de inversión industrial de 6 billones de dólares. La compañía también firmó un memorando de entendimiento con NVIDIA para una plataforma de financiación de cómputo que movilizaría hasta 500.000 millones de dólares. La compañía espera superar los 300.000 millones de dólares en activos aseguradores antes de que termine la década.

En el negocio de soluciones de riqueza, Sachin Shah señaló que la unidad Just en el Reino Unido generó aproximadamente 29 millones de dólares de ganancias en su primer trimestre bajo Brookfield, con una rentabilidad sobre el capital del 12%, y que la compañía espera elevar ese retorno mediante la reducción de costos —su estructura de costos duplica o triplica la de competidores— y la reorientación de la cartera hacia activos de mayor rendimiento originados por Brookfield Asset Management. En Estados Unidos, la expansión hacia canales bancarios y de intermediarios generó 200 millones de dólares en ventas durante el trimestre; la compañía espera que ese canal represente eventualmente la mitad de sus ventas de rentas vitalicias.

Preguntas de analistas: circularidad en IA, carry y escala

Los analistas presionaron sobre tres frentes. El primero fue la posible circularidad en las operaciones de inteligencia artificial —es decir, el riesgo de que las empresas tecnológicas se financien mutuamente en un circuito cerrado—. Nick Goodman reconoció la preocupación, pero argumentó que Brookfield trabaja con los mejores operadores hiperscalares, mantiene estructuras contractuales sólidas y ha reciclado capital activamente, por lo que considera que el riesgo está gestionado dentro de sus parámetros históricos. El segundo tema fue la trayectoria del interés acumulado no realizado, que cerró el trimestre en 12.500 millones de dólares. Goodman explicó que los fondos de infraestructura de primera generación y los fondos de Oaktree son los principales catalizadores próximos, y que la realización se producirá de forma conservadora, fondo por fondo, una vez devuelto el capital y superado el retorno preferente. El tercer asunto fue la elegibilidad de Brookfield para la inclusión en índices estadounidenses tras la simplificación estructural; la dirección reconoció que ahora existe una vía que antes no existía, aunque indicó que el proceso llevará tiempo.