Qué dijo la dirección de Bank of Marin Bancorp en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de reestructuración: pérdida contable, pero mejora operativa

Bank of Marin Bancorp cerró el cuarto trimestre de 2025 con una pérdida neta de 39,5 millones de dólares, equivalente a 2,49 dólares por acción, consecuencia directa de los 69 millones de dólares en pérdidas registradas por la venta de su cartera de valores mantenidos al vencimiento. Excluida esa operación, la utilidad neta no GAAP fue de 9,4 millones de dólares (0,59 dólares por acción), y el ingreso neto por intereses creció hasta 31,2 millones de dólares. La dirección presentó la reestructuración como una decisión deliberada: se vendió el 74% de la cartera para optimizar el ingreso incremental sobre la reinversión sin necesidad de emitir acciones ordinarias, financiando la reposición de capital únicamente con deuda subordinada. En un horizonte de doce meses, la compañía espera que la operación genere una acreción de aproximadamente 0,40 dólares por acción y 25 puntos básicos adicionales de margen de interés neto.

En el frente operativo, los resultados fueron sólidos. Las originaciones de préstamos totalizaron 141 millones de dólares en el trimestre, con más del 90% en crédito comercial, lo que la dirección calificó como uno de los mejores trimestres en la última década. Para el año completo, las originaciones fueron un 79% superiores a las del ejercicio anterior. La calidad crediticia también mejoró: los préstamos clasificados cayeron un 35% respecto al trimestre previo y los préstamos en no acumulación bajaron un 14%. El costo promedio de los depósitos se redujo 10 puntos básicos mientras el saldo total de depósitos creció.

Perspectivas para 2026: crecimiento moderado y margen en expansión

La compañía espera continuar con un crecimiento de préstamos en el rango de dígito medio durante 2026, aunque advirtió que las amortizaciones anticipadas —en buena medida fuera de su control— pueden moderar el crecimiento neto. El pipeline de crédito se encuentra aproximadamente un 30% por encima del nivel registrado un año atrás. En depósitos, la dirección anticipa salidas estacionales típicas en la primera mitad del año. Sobre el margen, Dave Bonaccorso señaló que el NIM mensual pasó de 3,12% en octubre ajustado a 3,42% en diciembre, y enumeró varias palancas de expansión adicional: repricing del libro existente de préstamos, reinversión de flujos de bonos con rendimientos en los bajos tres por ciento, y recortes selectivos en el costo de depósitos alineados con los movimientos de la Reserva Federal. La compañía espera entre uno y dos recortes de 25 puntos básicos en la tasa de referencia durante 2026. En cuanto a gastos, la dirección anticipó que la primera mitad del año estará afectada por estacionalidad —reposición de cargas sociales, acumulaciones de bonos y donaciones caritativas anuales— y reconoció que planea inversiones adicionales en personas, sistemas e iniciativas de ingresos que podrían elevar el ritmo de crecimiento de gastos por encima del 4,5% registrado en 2025.

Turno de preguntas: crédito, capital y límites de la orientación

Los analistas presionaron en varios frentes. Sobre la calidad crediticia, la dirección explicó que el aumento en menciones especiales del trimestre responde en parte a un movimiento positivo: se reclasificaron créditos desde la categoría de subestándar a mención especial de forma conservadora, como en el caso de una propiedad en Palo Alto que pasó de estar 100% vacía a 100% arrendada pero cuya ocupación efectiva aún no se ha producido. El movimiento negativo fue la degradación de un crédito en la industria vitivinícola, sector que, según Myers, atraviesa dificultades generalizadas en ventas y visitas a bodegas. Sobre capital, la dirección reconoció que los ratios actuales están por debajo de niveles históricos pero los consideró adecuados dado el perfil de riesgo del balance. Mencionó la existencia de una autorización vigente para recompra de acciones y no descartó fusiones o adquisiciones como opción, señalando que la mejora en la cotización de la acción proporciona mejor moneda para ese tipo de operaciones. Ningún plan concreto fue anunciado. La pregunta sobre si el margen podría volver a niveles superiores al 4% —como antes de la pandemia— recibió una respuesta que no cerró la puerta, pero que la condicionó al repricing gradual del libro de préstamos sin fijar un horizonte temporal.