Qué dijo la dirección de Backblaze, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre que superó todas las expectativas

Backblaze cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 42,7 millones de dólares, 2,5 millones por encima del límite superior de su propia guía. El margen de EBITDA ajustado alcanzó el 30%, 700 puntos básicos por encima de lo previsto, y el segmento B2 Cloud Storage aceleró su crecimiento hasta el 34% interanual, el ritmo más alto en siete trimestres. La compañía atribuyó el resultado a una base amplia de factores: el buen comportamiento del negocio directo y del canal de autoservicio, una subida de precios implementada el 1 de mayo que aportó cerca de ocho puntos porcentuales al crecimiento de B2 sin provocar la rotación de clientes que se temía, y el inicio del despliegue del contrato con CoreWeave. El número de clientes que aportan más de 50.000 dólares en ARR creció un 57% interanual hasta 235, y el ARR de ese segmento avanzó un 67%.

El hecho más destacado del trimestre fue la firma del mayor contrato en la historia de Backblaze: un acuerdo plurianual de 335 millones de dólares con CoreWeave, la plataforma de infraestructura en la nube especializada en cargas de trabajo de inteligencia artificial. La compañía describió el pacto como un acuerdo de más de cinco años por varios exabytes que incluye dos componentes: el acceso a la plataforma B2 de Backblaze (aproximadamente el 70% del valor) y un servicio de almacenamiento gestionado en los centros de datos propiedad de CoreWeave (el 30% restante). En este último modelo, CoreWeave adquiere el hardware y Backblaze aporta el personal, el software y la operación. La compañía emitió además warrants a CoreWeave valorados en 22 millones de dólares, que se contabilizan como ingreso diferido negativo (contra-ingreso).

Perspectivas: guía elevada y primera señal sobre 2027

Tras los resultados, Backblaze elevó su guía de ingresos para el conjunto de 2026 a un rango de 172-174 millones de dólares, más de 10 millones por encima de la previsión anterior, lo que implica un crecimiento anual de aproximadamente el 19% frente al 11% que proyectaba antes. La compañía espera un margen de EBITDA ajustado de entre el 27% y el 29% para el año completo. Para el tercer trimestre, la compañía estima ingresos de entre 44,4 y 44,8 millones de dólares con un margen de EBITDA ajustado de entre el 27% y el 29%. De forma inusual, la dirección ofreció también una primera señal sobre 2027: la compañía espera que B2 crezca más del 40% interanual ese año, sustentado en los mínimos contractuales de CoreWeave —cuya rampa completa se espera hacia mediados de 2027— y en un contrato previo de más de 15 millones de dólares en valor total. La dirección subrayó que se trata de un comentario direccional, no de una guía formal. En cuanto a inversión en capital, la compañía prevé que el CapEx represente entre el 55% y el 65% de los ingresos en 2026, financiado mediante arrendamientos de capital, con el objetivo de mantener el flujo de caja libre ajustado neutral en el año.

Turno de preguntas: CoreWeave, márgenes y capacidad financiera

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la composición del alza de guía: Marc Suidan explicó que la mejora de 10,5 millones de dólares en la segunda mitad del año refleja en partes similares el mejor desempeño del negocio, el efecto de la subida de precios y la rampa de CoreWeave, sin que ninguno de los tres factores domine. Segundo, el impacto del contrato en los márgenes brutos: la dirección indicó que no espera una desviación significativa respecto al 63% actual, aunque reconoció que el adelanto de depreciación asociado al CapEx podría generar una presión transitoria de unos pocos cientos de puntos básicos antes de que los ingresos contractuales alcancen el ritmo de crucero. Tercero, las necesidades de capital: Suidan señaló que la combinación de 50 millones en caja, más de 150 millones en líneas de arrendamiento disponibles y el creciente flujo de caja operativo es suficiente para financiar el plan de expansión sin necesidad de ampliar capital en este momento, aunque aclaró que la compañía evaluará todas las opciones. Un analista preguntó también si el acuerdo con CoreWeave podría alejar a competidores de ese cliente; Gleb Budman respondió que, por el contrario, el anuncio ha funcionado como un sello de validación que ha acelerado conversaciones con otras compañías de infraestructura de IA.