Qué dijo la dirección de Bladex, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord impulsado por comisiones y crecimiento de cartera

Bladex cerró el segundo trimestre de 2026 con utilidad neta récord de 66,5 millones de dólares, un alza del 18% frente al primer trimestre, con un retorno sobre capital ajustado de 16,4%. La cartera comercial alcanzó 13.000 millones de dólares, un crecimiento del 8% secuencial y del 20% interanual, con préstamos y contingencias cerrando también en máximos históricos. Los depósitos llegaron a 7.900 millones, equivalentes al 64% del fondeo total. El margen de interés neto, sin embargo, retrocedió 10 puntos básicos hasta el 2,24%, presionado por la abundante liquidez regional y la competencia sobre los márgenes de corto plazo; la dirección reconoció que esta presión fue mayor a la anticipada.

El dato más destacado del trimestre fue el ingreso no financiero, que alcanzó 25,1 millones de dólares, un avance del 86% frente al trimestre anterior y equivalente al 26% de los ingresos totales. El equipo de sindicaciones completó siete transacciones en seis países y el banco movilizó aproximadamente 2.200 millones de dólares en el primer semestre, reteniendo en balance solo el 26% de ese volumen. Los ingresos por derivados de clientes también comenzaron a generar resultados, aunque todavía en fase inicial. La ratio de eficiencia mejoró a 24,1%, si bien la dirección anticipa un aumento de gastos en la segunda mitad del año conforme avanzan las iniciativas estratégicas.

Perspectivas: guía reafirmada con cautela sobre márgenes

Bladex reafirmó su guía de retorno sobre capital ajustado del 14% al 15% para el año completo, así como su rango de eficiencia del 27% al 28%. La compañía espera que el crecimiento de la cartera continúe a un ritmo disciplinado, aunque se abstuvo de elevar la guía de expansión del portafolio hasta contar con mayor visibilidad sobre el segundo semestre. La dirección señaló que la plataforma de banca transaccional —que incluye banca en línea y corresponsalía— se encuentra en construcción, y que su contribución material al costo de fondeo se materializará en la segunda mitad del plan estratégico 2030, es decir, hacia los años cuarto y quinto. En cuanto al entorno macroeconómico, la dirección destacó que los resultados electorales en Colombia y Perú redujeron la incertidumbre política en la región, y que no anticipa deterioro generalizado en la calidad de activos.

Turno de preguntas: crecimiento en Argentina y Brasil, Venezuela en el horizonte

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la aparente contradicción entre el crecimiento acelerado de la cartera y la decisión de no elevar la guía: el director ejecutivo Jorge Salas respondió que podría haber upside, pero que el banco no perseguirá volumen por sí solo. Segundo, la sostenibilidad de los ingresos por comisiones: Salas advirtió que las sindicaciones son difíciles de predecir trimestralmente y desaconsejó proyectar el ritmo del segundo trimestre para el resto del año, aunque el director comercial Samuel Canineu señaló que el banco logró en el primer semestre de 2026 cifras similares al año anterior sin depender de una sola operación grande como la de Staatsolie en Surinam. Tercero, la calidad crediticia: la directora financiera Annette van de Solis confirmó que el deterioro de Etapa 3 obedece a un único cliente del sector petroquímico en Brasil, cuya exposición bilateral ya fue reducida mediante venta, y estimó que la cobertura mejorará desde el 1,25% actual hasta aproximadamente el 1,5%–1,6% hacia finales de año. Respecto a Venezuela, Salas indicó que la posición del banco es de exposición cero, pero que un reingreso gradual y selectivo es posible cuando las condiciones de riesgo-retorno sean adecuadas.