Qué dijo la dirección de Bladex, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un arranque sólido pese a la presión en márgenes

Banco Latinoamericano de Comercio Exterior (Bladex) cerró el primer trimestre de 2026 con una cartera comercial récord de 12.000 millones de dólares, un crecimiento del 8% respecto al trimestre anterior y del 13% interanual, impulsado principalmente por operaciones de mediano plazo en Colombia, Brasil y Guatemala. La utilidad neta alcanzó 56,4 millones de dólares, un 9% más que en el mismo período del año anterior, con un retorno sobre el patrimonio del 14,2% y un índice Tier 1 de Basilea III del 17,9%. Los depósitos también marcaron un récord histórico en 7.300 millones de dólares, con los Yankee CDs superando los 1.700 millones. El margen de interés neto se ubicó en 2,34%, afectado por los recortes de tasas de 2025 y la amplia liquidez regional, aunque dentro del rango de guía. Los ingresos por comisiones sumaron 13,1 millones de dólares, un 24% por encima del primer trimestre de 2025, pese a la estacionalidad típica del período.

Perspectivas y ejecución estratégica

La dirección reafirmó la guía para todo el año 2026, que contempla un margen de interés neto en torno al 2,30%, una eficiencia de aproximadamente el 28% y un retorno sobre el patrimonio entre el 13% y el 15%. La compañía espera que el crecimiento del balance registrado hacia el final del trimestre se refleje con mayor plenitud en los resultados del segundo trimestre. En el frente estratégico, el tiempo de procesamiento de cartas de crédito se redujo de casi cinco horas a cerca de una hora por operación, lo que permite atender tickets más pequeños con rentabilidad. El banco ya incorporó su primer cliente de banca corresponsal en fase piloto. En materia de financiamiento, se destacó una emisión en el mercado mexicano de aproximadamente 250 millones de dólares —canjeada a dólares a un costo favorable— como ejemplo de la capacidad de diversificar fuentes de fondeo. La dirección también señaló que América Latina, como región exportadora neta de materias primas, se beneficia del entorno de precios elevados del petróleo, aunque advirtió que los países importadores netos de la región —principalmente Centroamérica y el Caribe— enfrentan algunos obstáculos.

Turno de preguntas: calidad de activos, capital y márgenes

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el incremento de 70 puntos básicos en los créditos en Etapa 2, que la dirección atribuyó a una gestión de riesgo proactiva sobre exposiciones seleccionadas en Brasil, descartando deterioro y esperando normalización. Segundo, la divergencia entre el índice Tier 1 de Basilea III —que mejoró pese al crecimiento del balance— y el índice regulatorio panameño, que cayó en línea con la expansión de activos. La CFO Annette Vanjorde explicó que el índice de Basilea III incorpora parámetros de riesgo internos —incluida la mejora de calificación soberana de Ecuador durante el trimestre— mientras que el marco regulatorio panameño aplica ponderaciones estandarizadas poco sensibles a la calidad crediticia. Tercero, ante la pregunta de si un escenario de tasas más altas por más tiempo podría generar un alza en la guía de margen y ROE, la dirección respondió que ese efecto positivo ha sido compensado en gran medida por la presión en los rendimientos de originación, calificando el impacto neto como casi neutro. Sobre Venezuela, el director ejecutivo Jorge Salas confirmó que el banco tiene exposición cero en la actualidad —frente al 4%-5% que representó en su momento— y que evalúa activamente cuándo retornar, aunque sin incluir ese escenario en sus proyecciones actuales.