Qué dijo la dirección de Blend Labs, Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido, pero con cautela ante el entorno macro

Blend Labs cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos totales de 30,8 millones de dólares, un 15% más que en el mismo período del año anterior, y superó el extremo superior de su propia orientación tanto en ingresos como en beneficio operativo no GAAP. El margen operativo no GAAP llegó al 13%, una mejora de aproximadamente 10 puntos porcentuales respecto al primer trimestre de 2025. El negocio hipotecario creció un 18% interanual, con cerca de 187.000 préstamos financiados en la plataforma, un 29% más que un año antes. La banca de consumo avanzó un 12%. La compañía recompró 11,2 millones de acciones por 18,6 millones de dólares a un precio medio de 1,66 dólares, dentro de la autorización de 50 millones anunciada el trimestre anterior. El flujo de caja libre fue de 7,3 millones de dólares y la caja neta cerró en 59 millones sin deuda.

A pesar del buen desempeño, la dirección advirtió que la subida de tipos hipotecarios, la inflación y el aumento de la incertidumbre geopolítica podrían moderar los ingresos hipotecarios en la segunda mitad de 2026, especialmente si la actividad de refinanciación se mantiene débil. La previsión de Fannie Mae, a la que la compañía ancla sus propias estimaciones, redujo sus proyecciones para el mercado hipotecario tanto para el segundo trimestre como para el conjunto del año.

Autopilot: el nuevo motor de crecimiento con inteligencia artificial

El elemento central de la presentación fue Autopilot, el agente de inteligencia artificial de Blend para la originación de préstamos. Ocho semanas después de su lanzamiento en versión beta gratuita, 65 entidades prestamistas lo han activado, 22 lo utilizan en producción y más de 7.000 solicitudes han pasado ya por el sistema. La dirección señaló que dos de sus mayores clientes están en proceso de implementación con entradas en producción previstas para el segundo trimestre. El cofundador Nima Ghamsari cifró el canal de ventas vinculado a Autopilot en 10 millones de dólares y apuntó que la compañía espera que esta línea represente entre un 10% y un 15% de crecimiento adicional en los ingresos para 2027. A finales de junio, Autopilot pasará a ser de pago mediante niveles escalonados, con la intención de migrar hacia un modelo de precio por préstamo financiado, alineado con el resto del negocio hipotecario. Jason Ream, responsable de finanzas, advirtió a los inversores que no incorporen aún el impacto de Autopilot en sus modelos, dado que el período de prueba gratuita no ha concluido.

Blend también presentó Autopilot MCP, una interfaz que permite a los clientes construir sus propios agentes sobre la plataforma de Blend o integrarla de forma desacoplada en sus propios sistemas, manteniendo acceso a toda la capa de cumplimiento normativo, integraciones y datos propietarios de la compañía. Internamente, la compañía ha desplegado lo que denomina Blend Background Agents, agentes que toman un primer pase automatizado en tareas de ingeniería y soporte antes de que intervenga un empleado. Ghamsari afirmó que la productividad del equipo de ingeniería ya es 1,5 veces superior en 2026 respecto a 2025, medida por el número de solicitudes de incorporación de código.

Preguntas de los analistas: métricas de Autopilot, banca de consumo y precio por préstamo

Los analistas presentes presionaron sobre tres frentes. El primero fue la cuantificación del impacto de Autopilot: Ghamsari mencionó que en uno de sus clientes el tiempo de ciclo desde la solicitud hasta el envío de la divulgación de cierre se redujo de 29 a 21 días, y que las tasas de conversión también han mejorado, aunque reconoció que los datos son todavía tempranos. El segundo frente fue la banca de consumo, donde el crecimiento está siendo más moderado de lo esperado, principalmente por la salida de un cliente de gran tamaño y por la presión que el alza de tipos ejerce sobre el negocio de préstamos sobre el valor acumulado de la vivienda. La dirección señaló que varios grandes bancos están en proceso de incorporar el conjunto completo de productos de consumo y que espera que eso sea un catalizador positivo. El tercer frente fue la dinámica del ingreso económico por préstamo financiado, que cayó a 84 dólares en el primer trimestre, dentro del rango previsto, y que la compañía espera que descienda a entre 79 y 80 dólares en el segundo trimestre por efecto del mayor volumen. Un analista preguntó además si los clientes están empezando a tratar Autopilot como un gasto de personal en lugar de tecnología; Ghamsari respondió que las instituciones aún están definiendo ese encuadre, pero que la conversación con los consejeros delegados de los grandes prestamistas ya gira en torno a la capacidad de escalar sin añadir plantilla.