Qué dijo la dirección de BillionToOne, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de crecimiento y rentabilidad simultáneos

BillionToOne cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos totales de 108,4 millones de dólares, un avance del 84 % respecto al mismo período del año anterior. El volumen de pruebas alcanzó aproximadamente 188.000 unidades, un 44 % más interanual, mientras que el precio medio por prueba subió un 28 % hasta 571 dólares. La compañía reportó un margen operativo GAAP del 16 % y un margen EBITDA ajustado del 24 %, con generación de caja positiva y una posición de efectivo de 537 millones de dólares al cierre del trimestre. La dirección subrayó que este nivel de rentabilidad se alcanza con un déficit acumulado inferior al 10 % del que registran sus competidores cotizados de mayor tamaño.

Los ingresos de la división de diagnóstico prenatal crecieron un 72 % hasta 97,7 millones de dólares, impulsados por la expansión comercial y los lanzamientos de febrero en pruebas de antígeno fetal. La división de oncología multiplicó casi por cinco sus ingresos respecto al año anterior, hasta 10,7 millones de dólares, con un ritmo anualizado de 43 millones. El margen bruto consolidado se situó en el 73 %, nueve puntos porcentuales por encima del primer trimestre de 2025, gracias al aumento del precio medio y a la reducción de costes por prueba en oncología.

Lo que viene: nuevos productos y guía revisada al alza

Cinco días antes de la llamada, el 1 de mayo, la compañía presentó en el congreso anual de ACOG un nuevo producto denominado Unity Confirm, descrito por la dirección como la primera prueba no invasiva basada en células fetales circulantes para confirmar resultados de alto riesgo en cribados de ADN libre de células. La empresa espera que Unity Confirm no genere ingresos materiales por sí sola —afecta a entre el 0,5 % y el 1 % de las pacientes— pero la considera un diferenciador competitivo que incentivará el uso de su prueba de aneuploidy como cribado de primera línea. La compañía inició un ensayo clínico prospectivo cuya duración estima entre uno y tres años.

En oncología, la dirección confirmó que el lanzamiento de su prueba de MRD tumor-naive sigue en calendario para antes de fin de año y que la interlocución con MolDX sobre la cobertura Medicare de NorthStar Response avanza dentro de los plazos estipulados, con posibilidad de que se resuelva incluso algo antes de lo previsto. La guía de ingresos para el conjunto de 2026 se elevó en 20 millones de dólares en ambos extremos del rango, hasta 445–465 millones, lo que implica un crecimiento del 48 % al 52 % frente a 2025. La dirección atribuye la revisión principalmente a la fortaleza del primer trimestre y al impacto esperado de nuevos contratos con aseguradoras, en particular con Anthem y UnitedHealthcare, que elevan a 300 millones el número de vidas cubiertas en red en Estados Unidos.

Turno de preguntas: márgenes, Unity Confirm y MRD

Los analistas centraron sus preguntas en la sostenibilidad del margen bruto. La dirección reiteró que espera mantener márgenes por encima del 70 % durante 2026, aunque advirtió que el crecimiento más rápido de oncología —cuyos márgenes son inferiores por la menor escala y la ausencia de cobertura Medicare para NorthStar Response— puede limitar la expansión adicional en el corto plazo. También se preguntó sobre el aumento de cuentas por cobrar en el trimestre; el director financiero explicó que aproximadamente la mitad del incremento responde a contratos firmados a finales del primer trimestre cuyo cobro se producirá en trimestres posteriores. Ante la pregunta sobre la asignación del excedente de caja —537 millones—, la dirección no anunció planes concretos. Respecto a Unity Confirm, varios analistas indagaron sobre el tamaño del mercado y la estrategia de cobertura; la dirección fue explícita en que el impacto en ingresos directos será marginal, pero que el producto actúa como palanca de volumen para la prueba de aneuploidy principal. En cuanto a MRD, la compañía espera publicar datos clínicos en el momento del lanzamiento, posiblemente en forma de manuscrito.