Qué dijo la dirección de BioLife Solutions, Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre y año completo: crecimiento de doble dígito con márgenes bajo presión

BioLife Solutions cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 24,8 millones de dólares, un alza del 20% interanual, y completó el ejercicio con 96,2 millones, un 29% más que en 2024, llegando al extremo superior de una guía que la compañía elevó dos veces en la segunda mitad del año. El motor del crecimiento fue la línea de medios de biopreservación (BPM), que representó aproximadamente el 85% de los ingresos trimestrales, con los veinte principales clientes aportando cerca del 80% de esa cifra. El margen bruto ajustado retrocedió hasta el 64% en el trimestre y el 66% en el año, frente al 67% y el 69% respectivos de 2024, como consecuencia del cambio en la mezcla de productos hacia bolsas —que tienen márgenes inferiores a las botellas— y de rendimientos de fabricación de bolsas por debajo de lo esperado en el segundo semestre. Pese a esa presión, el EBITDA ajustado anual ascendió a 25 millones, equivalente al 26% de los ingresos, frente al 18% de 2024. La compañía también completó la desinversión de su línea EVO (unidad SAVSU), que generó 23,5 millones en efectivo, y cerró el año con una caja de 120,2 millones de dólares.

Lo que viene: guía 2026 y movimientos estratégicos

Para 2026, la compañía espera ingresos de entre 112,5 y 115 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 17% al 20%, con márgenes brutos en la zona media del 60% y, por primera vez en varios años, beneficio neto GAAP positivo en el conjunto del ejercicio. La dirección señaló que el principal impulsor será el crecimiento de los clientes comerciales de BPM —terapias ya aprobadas—, cuya participación en los ingresos pasó de la franja baja del 40% en 2024 a cerca del 50% en 2025, y la compañía espera que alcance entre el 50% y el 55% en 2026. En cuanto a los rendimientos de bolsas, la dirección indicó que cree haber identificado una solución de proceso, pero que su implementación exige una notificación previa de 90 días a los clientes y que, además, deberá agotarse el inventario de producto terminado de mayor coste antes de que el impacto positivo se refleje en los márgenes, lo que sitúa la mejora esperada aproximadamente en el cuarto trimestre de 2026. En el plano estratégico, la compañía firmó un acuerdo de distribución y desarrollo de producto con Qkine Limited, con sede en el Reino Unido, para determinadas citocinas con derechos de distribución exclusivos en el mercado de terapia celular y génica (CGT), y prevé combinar esos productos con su línea de viales CellSeal, aunque ese desarrollo conjunto tardará entre seis y nueve meses. Sobre China, el CFO señaló que las restricciones de importación que afectaron al negocio de HPL media durante 2025 han sido eliminadas.

Turno de preguntas: márgenes, acceso a pacientes y ventas cruzadas

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el impacto cuantitativo del problema de rendimiento de bolsas: la dirección lo cifró en aproximadamente dos o tres puntos porcentuales de margen bruto en el segundo semestre, y advirtió que el lastre se prolongará durante la mayor parte de 2026 antes de resolverse. Segundo, el efecto de la eliminación del programa REMS para las terapias CAR-T sobre la demanda: el CEO reconoció que es difícil cuantificarlo todavía, pero señaló que el acceso al paciente —solo el 20% de los elegibles recibe actualmente CAR-T— es el mayor freno al crecimiento del mercado. Tercero, la estrategia de ventas cruzadas de herramientas de procesamiento celular distintas de BPM: la dirección confirmó que espera que ese segmento crezca a mayor ritmo porcentual que BPM en 2026, aunque partiendo de una base más pequeña, y se comprometió a desarrollar métricas externas sobre adopción multi-producto. Sobre posibles adquisiciones en biopreservación, el CEO señaló que ninguna oportunidad identificada hasta ahora ofrecería ventajas competitivas que la compañía no posea ya.