Qué dijo la dirección de Ballard Power Systems Inc. en la llamada del Q1 2026

Tercer trimestre consecutivo de margen bruto positivo

Ballard Power Systems (BLDP) cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 19,4 millones de dólares, un crecimiento del 26% respecto al mismo período del año anterior, impulsado por sus segmentos de autobús y ferroviario. El margen bruto alcanzó el 14%, lo que supone una mejora de 37 puntos porcentuales frente al Q1 2025 y marca el tercer trimestre consecutivo en terreno positivo. Los gastos operativos totales se redujeron un 36% interanual, hasta 16,4 millones de dólares, resultado de las medidas de reestructuración aplicadas en 2025. El EBITDA ajustado fue negativo en 11,4 millones de dólares, frente a los negativos 27,5 millones del año previo. La compañía cerró el trimestre con 516,8 millones de dólares en caja, sin deuda bancaria.

En el frente comercial, Ballard anunció acuerdos plurianuales con tres fabricantes de autobuses: New Flyer en Norteamérica —por aproximadamente 50 megavatios de motores de celda de combustible—, Wrightbus en el Reino Unido y Solaris en la Unión Europea. Ambos fabricantes europeos adoptarán el nuevo motor FCmove SC de novena generación, que según la dirección reduce el número de componentes en más del 40% y mejora la densidad de potencia y la durabilidad.

Lo que viene: automatización, servicios de flota y nuevas aplicaciones

La compañía espera que los ingresos de 2026 se concentren en la segunda mitad del año. La guía de gastos operativos totales se sitúa entre 65 y 75 millones de dólares, y la de inversiones en capital entre 5 y 10 millones. Ballard no proporcionó orientación específica de ingresos ni de beneficio neto, alegando la fase temprana del mercado de celdas de combustible.

Un foco operativo central es el Proyecto Forge, una línea automatizada de fabricación de placas bipolares en alta velocidad cuya entrada en producción plena se espera en el segundo semestre de 2026. La dirección también señaló oportunidades incipientes en potencia estacionaria —incluidas aplicaciones de defensa con naciones de la OTAN— y en manejo de materiales. El nuevo director de Operaciones, Ralph Robinett, destacó el uso de sistemas de visión asistidos por inteligencia artificial para detección de defectos y la retroalimentación de datos de campo hacia los equipos de fabricación y desarrollo de producto.

Turno de preguntas: autobuses, hidrógeno e infraestructura

Los analistas preguntaron por la caída interanual en el segmento de autobús. La dirección la atribuyó al inventario acumulado en los canales de distribución y a la ralentización de los apoyos de financiación en la Unión Europea, y no a un cambio estructural en la demanda. También se indagó sobre la disponibilidad de hidrógeno: Neese reconoció que la oferta de moléculas avanza de forma razonable, pero que la economía unitaria sigue siendo el principal obstáculo. Señaló que el hidrógeno verde está ganando penetración apoyado en el crecimiento de las renovables, aunque el hidrógeno gris basado en gas natural mantiene su posición dominante. Sobre los ingresos por potencia estacionaria, aclaró que el crecimiento reciente proviene principalmente de la sustitución de generadores diésel, no de centros de datos, aunque calificó este último como un área de exploración activa.