Qué dijo la dirección de Booking Holdings Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido pese al impacto del conflicto en Oriente Medio

Booking Holdings cerró el segundo trimestre de 2026 superando el extremo alto de su propia guía en todas sus métricas financieras clave. Las pernoctaciones reservadas crecieron un 5% interanual, los ingresos un 8% y el EBITDA ajustado alcanzó aproximadamente 2.600 millones de dólares, un 9% más que un año antes. El EBITDA ajustado por acción avanzó un 15%, favorecido por la recompra del 6% de las acciones en circulación. La compañía devolvió 4.100 millones de dólares a los accionistas en el trimestre, incluyendo 3.700 millones en recompras, lo que califica como un récord trimestral. El principal factor de distorsión fue el conflicto en Oriente Medio, que elevó los precios de los billetes aéreos, redujo la capacidad en ciertas rutas internacionales y presionó el turismo de largo recorrido. Por el contrario, el viaje doméstico e intrarregional se mantuvo saludable en Europa, Asia y Estados Unidos.

Europa creció a ritmo de dígito medio, con pernoctaciones domésticas en dígito alto. Asia también creció en dígito medio, con la demanda doméstica en doble dígito bajo, aunque especialmente afectada por su dependencia del estrecho de Ormuz para las conexiones aéreas. Estados Unidos creció en dígito alto impulsado por la demanda interna, con avances sostenidos en el canal directo. El programa de lealtad Genius siguió ganando peso: los miembros de niveles 2 y 3 representaron más del 30% de la base de clientes activos y concentraron un porcentaje en el rango alto del 50% de las pernoctaciones. Las transacciones de "Connected Trip" —donde el viajero reserva más de un servicio para el mismo viaje— crecieron en doble dígito bajo, más del doble que el crecimiento total de transacciones de Booking.com.

Lo que viene: guía conservadora y programa de ahorro ampliado

Para el tercer trimestre, la compañía espera que las pernoctaciones crezcan entre un 3% y un 5%, y que los ingresos brutos, los ingresos netos y el EBITDA ajustado aumenten cada uno entre un 4% y un 6%. La guía asume que los efectos indirectos del conflicto en Oriente Medio —precios aéreos elevados y capacidad reducida— se mantendrán durante todo el trimestre. El tipo de cambio euro-dólar asumido es de 1,15, lo que se estima restará aproximadamente 1 punto porcentual al crecimiento reportado de ingresos brutos y netos en el tercer trimestre. Para el conjunto del año, la compañía espera un crecimiento en dígito alto tanto en ingresos brutos como en ingresos netos y EBITDA ajustado, y un avance del beneficio por acción ajustado en el rango bajo a medio de los dobles dígitos. En paralelo, el programa de transformación amplió su objetivo de ahorro anual recurrente de 550 a 650 millones de dólares; los 100 millones adicionales provendrán principalmente de optimización de compras y se materializarán sobre todo en 2027.

Turno de preguntas: IA, SEO y Connected Trip bajo escrutinio

Los analistas centraron buena parte del debate en la inteligencia artificial. Ewout Steenbergen precisó que el tráfico procedente de grandes modelos de lenguaje sigue siendo significativamente inferior al 1% de las pernoctaciones y que no ha variado de forma material en los últimos meses. Glenn Fogel señaló que Booking Holdings forma parte del grupo de prueba de OpenAI para publicidad de coste por clic y que Google ha comenzado a lanzar su experiencia de reserva agéntica con la compañía como uno de los primeros socios. Sobre eficiencia interna, Steenbergen subrayó que el coste de inteligencia artificial representa todavía un porcentaje de dígito bajo sobre el gasto tecnológico total y que la compañía aplica enrutamiento de modelos según el coste de cada tarea para controlar el gasto en tokens.

Otro foco de interés fue la presión sobre el tráfico orgánico de buscadores. Fogel reconoció que la visibilidad SEO ha disminuido, en parte por la incorporación de resúmenes generados por IA en los resultados de Google, aunque insistió en que SEO representa una fracción pequeña del negocio y que el canal directo sigue creciendo en términos absolutos. Los analistas también preguntaron por la desaceleración en vuelos y coches de alquiler. Steenbergen explicó que el crecimiento del 4% en billetes de avión supera de todas formas al mercado aéreo global dado el contexto de menor capacidad, y que la parte más relevante de la economía del negocio sigue siendo el alojamiento, que no se vio afectado en la misma medida. Por último, la consolidación de las tres unidades de negocio B2B —Agoda, Priceline y Booking— bajo una sola plataforma liderada por el consejero delegado de Agoda, Omri Morgenshtern, fue presentada como una palanca de crecimiento a medio plazo, con la advertencia de que la disciplina en la medición de la incrementalidad será esencial para no canibalizar el canal directo al consumidor.