Qué dijo la dirección de Black Hills Corporation en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido con la mirada puesta en el crecimiento de grandes cargas

Black Hills Corporation reportó un BPA ajustado de 0,54 dólares en el segundo trimestre de 2026, frente a 0,38 dólares en el mismo período del año anterior. El avance se explica principalmente por nuevas tarifas y mecanismos de recuperación de capital, que aportaron 0,21 dólares por acción, compensando con holgura el alza combinada de 0,12 dólares por mayores costos de financiamiento y depreciación. La dirección señaló que los gastos operativos y de mantenimiento se mantuvieron estables en el trimestre —excluyendo 0,04 dólares de costos relacionados con la fusión— y que la reducción de gastos de personal contribuyó 0,04 dólares adicionales por acción. La compañía reafirmó su guía de BPA ajustado para el año completo de entre 4,25 y 4,45 dólares, lo que implica un crecimiento del 6% en el punto medio respecto a 2025, y expresó confianza en situarse en la mitad superior de su rango de crecimiento a largo plazo del 4% al 6%.

Datos centers y fusión: los dos grandes vectores de futuro

La compañía espera que el negocio de grandes cargas —liderado por centros de datos hiperescala— sea el principal impulsor de crecimiento. De una cartera total de más de 3 gigavatios de oportunidades identificadas, solo 600 megavatios están incorporados en el plan financiero actual hasta 2030, sustentados principalmente por Microsoft y el nuevo centro de datos de inteligencia artificial de Meta en Cheyenne, Wyoming, cuya carga comenzará a ramparse en los próximos meses según la dirección. Fuera de ese plan, la compañía mantiene negociaciones activas por más de 2,5 gigavatios adicionales, incluyendo un proyecto individual de 1,8 gigavatios en fase avanzada. Para ese proyecto, el acuerdo de reserva de generación ha sido extendido hasta el 31 de agosto y contempla hasta 377 millones de dólares en anticipos reembolsables financiados por el cliente. La dirección indicó que espera cerrar los acuerdos definitivos antes de que finalice el tercer trimestre, aunque aclaró que la prioridad es hacerlo correctamente y no de manera apresurada. En paralelo, la fusión con Northwestern Energy avanza: ya se obtuvieron seis de las siete aprobaciones regulatorias necesarias, y la pendiente —en Montana— podría resolverse entre mediados de octubre y mediados de noviembre de este año.

Preguntas de analistas: el 1,8 GW y Montana, bajo la lupa

El único analista que tomó la palabra, Andrew Weisel de Scotiabank, centró sus preguntas en tres puntos. Primero, quiso saber si la salida de Crusoe Energy del proyecto de 1,8 gigavatios había afectado las negociaciones. El CEO Linden Evans fue directo: desde el principio la compañía ha negociado con el usuario final hiperescala, no con Crusoe, y esa dinámica no ha cambiado. Segundo, el analista preguntó sobre una oportunidad separada de 75 megavatios mencionada en las presentaciones; la dirección confirmó que se trata de un cliente diferente, parte de la cartera de 2,5 gigavatios, y que avanza satisfactoriamente. Tercero, Weisel buscó mayor precisión sobre el calendario en Montana para la aprobación de la fusión. Evans explicó que se alcanzaron acuerdos con aproximadamente cinco partes intervinientes —incluida la oficina del consumidor—, y que las dos entidades con las que no se llegó a acuerdo tienen una postura centrada en objeciones medioambientales vinculadas a los centros de datos. La dirección no esquivó ninguna pregunta de fondo, aunque insistió en que los plazos son orientativos y dependen de la comisión regulatoria de Montana.