Qué dijo la dirección de The Buckle, Inc. en la llamada del Q3 2025

Trimestre sólido impulsado por la mujer y el denim

Buckle reportó resultados del tercer trimestre fiscal 2025 (13 semanas finalizadas el 1 de noviembre de 2025) con ventas netas de 320,8 millones de dólares, un aumento del 9,3% frente al mismo período del año anterior. Las ventas en tiendas comparables crecieron 8,3% y las ventas en línea avanzaron 13,6% hasta 53 millones de dólares. La utilidad neta fue de 48,7 millones de dólares, equivalente a 0,96 dólares por acción diluida, frente a 44,2 millones y 0,88 dólares por acción en el tercer trimestre de 2024. El margen operativo se situó en 19%, comparado con 18,6% un año atrás.

El principal motor del crecimiento fue el negocio femenino, cuyas ventas aumentaron aproximadamente 19% interanual y representaron el 51% de las ventas totales del trimestre, frente al 47% del año previo. El denim femenino lideró con un alza de 17,5%, con el precio promedio por unidad pasando de 81,15 a 86,95 dólares, impulsado principalmente por la línea Buckle Black Label y marcas nacionales de mayor precio. El negocio infantil también destacó con un crecimiento de aproximadamente 22%. En el lado masculino, las ventas crecieron cerca de 1%, el segundo trimestre consecutivo de crecimiento, aunque el precio promedio del denim masculino apenas varió.

Márgenes y posición financiera

El margen bruto del trimestre fue de 48%, una mejora de 30 puntos básicos respecto al año anterior, respaldada por apalancamiento en gastos de compra, distribución y ocupación. Los márgenes de mercancía cayeron 10 puntos básicos en el trimestre, aunque la compañía señaló que en lo que va del año se mantienen en niveles históricamente altos. Los gastos de venta, generales y administrativos representaron el 29% de las ventas netas, marginalmente por debajo del 29,1% del año previo. El inventario cerró en 165,8 millones de dólares, un aumento del 11% frente al mismo momento del año pasado. La posición de efectivo e inversiones totales fue de 371,3 millones de dólares.

Perspectivas y turno de preguntas

En el turno de preguntas, el único analista presente, Mauricio Serna de UBS, indagó sobre la salud del consumidor estadounidense de cara a la temporada navideña y sobre la sostenibilidad del crecimiento en denim. Dennis Nelson respondió que no han observado cambios significativos en el comportamiento del cliente, aunque reconoció una leve baja en las unidades por transacción. La compañía reitera su política de no ofrecer guías de ventas ni utilidades.

Sobre los márgenes de mercancía, Tom Heacock explicó que la ligera compresión en el trimestre se atribuye principalmente a un mayor peso de marcas nacionales en el mix de ventas —que tienen menores márgenes que la etiqueta privada— y a una ligera presión de costos relacionada con aranceles. Subrayó que los trimestres primero y segundo del año fiscal establecieron máximos históricos en márgenes de mercancía y que la perspectiva general sigue siendo favorable. No se formularon preguntas sobre aperturas de tiendas, expansión geográfica ni exposición a cadenas de suministro específicas más allá de la mención genérica a aranceles.