Qué dijo la dirección de BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido impulsado por gasolina y membresías

BJ's Wholesale Club registró en el primer trimestre fiscal de 2026 un incremento de ventas netas de casi 10% interanual, hasta 5.500 millones de dólares. Las ventas comparables totales crecieron 6,3%, aunque la cifra excluyendo gasolina fue de 1,5%. El EBITDA ajustado aumentó aproximadamente 4% hasta 298 millones de dólares, y el beneficio por acción ajustado fue de 1,10 dólares, por debajo del año anterior al compararse con un beneficio fiscal extraordinario de 2025. Los ingresos por cuotas de membresía alcanzaron un máximo histórico de 132 millones de dólares, con un crecimiento del 10% interanual. La dirección calificó el resultado de "sólido inicio de año" y mantuvo sin cambios la guía anual: ventas comparables sin gasolina de entre 2% y 3%, y BPA ajustado de entre 4,40 y 4,60 dólares.

El negocio de combustible fue el protagonista inesperado del trimestre. Los precios minoristas de la gasolina subieron cerca de 50% desde el inicio hasta el final del período, lo que presionó los márgenes al alza de precios, pero disparó el volumen: los galones comparables crecieron en torno al 10% en marzo y abril, frente a una caída de aproximadamente 4% en el mercado general. La compañía señaló que en abril sus socios gastaron 143 millones de dólares más en sus surtidores que un año antes, cifra equivalente a unos 3,5 puntos porcentuales adicionales de ventas comparables de mercancía. En el frente de precio, BJ's registró una deflación de aproximadamente 0,5 puntos en sus precios al trasladar a los socios los reembolsos recibidos por aranceles.

Expansión a Texas y nuevo responsable de compras

La apertura del primer club en Texas durante el trimestre —seguida de tres aperturas adicionales en mayo— fue presentada por la dirección como el hito más relevante del período. La membresía en los cuatro clubes del área de Dallas-Fort Worth supera en un 33% el plan inicial, y la compañía indica que ya suma cerca de 100.000 socios en ese mercado. BJ's reiteró su compromiso de abrir entre 25 y 30 clubes en dos años: con 12 previstos para 2026, espera cerrar ese ciclo con 26 aperturas y continuar a un ritmo similar en 2027 y 2028. En paralelo, la compañía incorporó a Stephanie Reibling como directora de compras, con el objetivo declarado de elevar el surtido hacia segmentos de precio más alto —más "mejor" y "premium", menos "básico"— y reforzar la marca propia.

Turno de preguntas: aranceles, consumidor bajo presión y cadencia de márgenes

Los analistas concentraron sus preguntas en tres focos. Primero, la interacción entre reembolsos de aranceles, inversión en precio y márgenes de mercancía: la directora financiera confirmó que los reembolsos aportaron unos 50 puntos básicos al margen bruto de mercancía en el trimestre —alrededor de 20 millones de dólares— y anticipó que una parte adicional fluirá en el segundo trimestre, aunque advirtió que el entorno arancelario "sigue moviéndose". Segundo, el comportamiento del consumidor: la dirección reconoció que el crecimiento comparable del trimestre fue liderado casi en su totalidad por los socios de mayor renta, mientras los hogares de ingresos bajos muestran mayor sensibilidad al precio. Tercero, la cadencia mensual: febrero fue débil por el efecto de una fuerte anticipación de compras al final del cuarto trimestre de 2025; marzo y abril mejoraron, y la dirección apuntó que mayo muestra una tendencia de tráfico algo mejor que el promedio del primer trimestre, si bien subrayó que es pronto para extraer conclusiones.