Qué dijo la dirección de Baidu, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de dos velocidades: la nube despega, la publicidad sigue bajo presión

Baidu cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 31.300 millones de yuanes, una caída del 4% interanual. El negocio general (Baidu General Business) aportó 25.200 millones de yuanes, también con descenso del 4% interanual. El margen operativo se situó en el 10% bajo criterios GAAP y en el 12% en términos no-GAAP. El dato que la dirección eligió destacar fue otro: el negocio de inteligencia artificial ya representa la mitad de los ingresos del negocio general, con 12.500 millones de yuanes. Dentro de ese bloque, la infraestructura de nube con IA creció un 50% interanual, y la nube de GPU —el segmento más dinámico— se disparó un 283% interanual, acelerando desde el 184% del trimestre anterior. El beneficio neto atribuible a Baidu fue de 2.300 millones de yuanes, con un margen neto del 7%.

En el lado negativo, el negocio de publicidad online siguió bajo presión. La compañía reconoció que la transformación hacia la búsqueda con IA y la contención deliberada de su monetización han pesado sobre los ingresos publicitarios, y advirtió que esta presión continuará en la segunda mitad del año.

Lo que viene: expansión global de robotaxi, apuesta por los chips propios y cotización dual en Hong Kong

La dirección presentó tres vectores de crecimiento para los próximos trimestres. Primero, Apollo Go, el servicio de taxi autónomo: la compañía espera que el volumen de viajes recupere impulso tras ajustes operativos en algunas ciudades chinas por requerimientos regulatorios. En el plano internacional, Apollo Go ya opera comercialmente sin conductor en Dubái —donde afirma ser el mayor operador de robotaxi totalmente autónomo de la ciudad—, realiza pruebas en Londres con Uber y Lyft, y obtuvo en Hong Kong los primeros permisos para pruebas sin conductor en un mercado de conducción por la izquierda. Segundo, Kunlunxin, el chip de IA de desarrollo propio, cuyo proceso de salida a bolsa sigue en marcha sin fecha confirmada. La dirección considera que la demanda doméstica de cómputo con IA y las restricciones de oferta en el mercado chino crean una oportunidad estructural para chips nacionales de alto rendimiento. Tercero, Baidu espera que la conversión de su cotización en Hong Kong a estatus de doble primaria sea efectiva antes de final de 2026, sujeta a la aprobación de los accionistas en la junta extraordinaria del 26 de agosto y a la del regulador bursátil. La dirección indicó que esto abriría la puerta a la inclusión en el programa Stock Connect, ampliando el acceso a inversores del continente.

Turno de preguntas: ERNIE, márgenes y publicidad bajo escrutinio

Los analistas presionaron en tres frentes. El primero fue el posicionamiento competitivo de ERNIE frente a los modelos de nueva generación con billones de parámetros. Robin Li admitió que el campo sigue siendo muy dinámico y que la compañía ha cometido errores, pero insistió en que el compromiso con ERNIE es «inquebrantable» y que han incorporado nuevo talento senior para acelerar su desarrollo. No ofreció fechas ni métricas concretas de rendimiento. El segundo foco fue la trayectoria de márgenes ante el aumento del gasto de capital. El CFO, Henry He, defendió la disciplina en las inversiones y apuntó a la mezcla favorable hacia GPU Cloud —con mejor perfil de margen— y al potencial de las aplicaciones de IA basadas en suscripción como palancas de rentabilidad futura, sin comprometerse con objetivos cuantitativos. El tercer frente fue la publicidad: Julius Rong Luo confirmó que la presión sobre el negocio de marketing online persistirá en el segundo semestre y que la prioridad ahora mismo es mejorar la experiencia de producto antes que monetizar la búsqueda con IA.