Qué dijo la dirección de BioHarvest Sciences Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre modesto, reorganización interna y avances en el negocio CDMO

BioHarvest Sciences registró ingresos de 8,5 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un crecimiento del 8% respecto al mismo período del año anterior. El margen bruto se mantuvo estable en torno al 59%. La pérdida neta fue de 2,6 millones de dólares, frente a 2,3 millones en el Q1 2025, mientras que el EBITDA ajustado negativo se situó en 1,2 millones, en línea con el período anterior. La compañía cerró el trimestre con 20,2 millones de dólares en efectivo y depósitos bancarios, frente a los 3,4 millones de un año antes. La dirección atribuyó el modesto avance en el negocio de consumo directo (D2C) a una revisión deliberada de su mezcla de mercadotecnia durante enero y febrero, que redujo el gasto publicitario de forma temporal.

En paralelo, la compañía formalizó una reorganización interna: el cofundador Ilan Sobel asume la dirección del negocio D2C bajo la marca VINIA, mientras que el CEO Zaki Rakib concentra su atención en el negocio de fabricación por contrato (CDMO) y en la estrategia corporativa.

Lo que viene: nuevos contratos CDMO, segunda fábrica y ambición de 100 millones en D2C

BioHarvest anunció la firma de un contrato de Fase 2 por 1,2 millones de dólares con un grupo inversor de los Emiratos Árabes Unidos para el desarrollo de un ingrediente de fragancia de alto valor —descrito como uno de los materiales de materia prima más cotizados del sector, con precios que superan las decenas de miles de dólares por kilogramo— con demanda creciente en Oriente Medio, Asia y mercados occidentales de lujo. Bajo los términos del acuerdo, BioHarvest retiene el 20% de la propiedad de las composiciones desarrolladas, lo que generaría regalías a largo plazo. Asimismo, la compañía completó la Fase 1 del programa con Saffron Tech y avanzó de inmediato a la Fase 2 para el desarrollo de compuestos derivados del azafrán, con miras a lanzar un suplemento dietético hacia finales de 2027. La dirección espera anunciar entre 3 y 4 nuevos contratos CDMO antes de fin de año. La guía de ingresos totales CDMO para 2026, incluyendo producción interna de VINIA, se mantiene entre 12 y 14 millones de dólares, con una pérdida de EBITDA ajustado total de entre 4 y 5 millones. Para el negocio D2C, la guía de ingresos se mantiene en 38 a 42 millones, con un EBITDA ajustado positivo de entre 0,5 y 2 millones. La segunda planta de manufactura está prevista para operar en la segunda mitad de 2027. La compañía espera que el gasto de capital asociado comience a reflejarse en el balance a partir del segundo y tercer trimestre de 2025. Ilan Sobel describió la ambición de llevar VINIA a 100 millones de dólares anuales en un horizonte de tres años.

Turno de preguntas: pipeline CDMO, métricas D2C y la nueva fábrica

Los analistas interrogaron sobre el tamaño de mercado del azafrán y el ritmo al que los contratos se materializarán. Rakib confirmó que el pipeline contempla mínimo 3 a 4 nuevos proyectos para los próximos tres trimestres, algunos de ellos sobre moléculas ya desarrolladas internamente —lo que acelera los plazos y permite precios más elevados— y que la participación en la conferencia Vitafoods en Barcelona podría aportar uno de esos proyectos. Ante la pregunta sobre el impacto financiero de las transiciones entre fases, Rakib precisó que la Fase 1 supone contratos de aproximadamente 0,5 millones de dólares, la Fase 2 entre 1 y 1,5 millones, y la Fase 3 un importe similar. Sobre la nueva planta, Sobel aclaró que aún se están finalizando los diseños de ingeniería detallados y que las decisiones sobre proveedores de tecnología —incluyendo sistemas de cosecha y secado— todavía están en evaluación, lo que explica la ausencia de salidas de capital significativas hasta ahora. Un analista preguntó sobre el estatus de los exosomas vegetales; Rakib indicó que el proceso de caracterización está en curso y que espera ofrecer datos cuantitativos en el siguiente trimestre.