Qué dijo la dirección de Benchmark Electronics, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido que eleva las expectativas para 2026

Benchmark Electronics cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 677 millones de dólares, un avance del 7% interanual y en la parte alta de su rango de orientación. El beneficio por acción no-GAAP fue de 0,58 dólares, también en el extremo superior de lo previsto. El margen bruto no-GAAP llegó al 10,3%, 20 puntos básicos mejor que un año antes, aunque 30 puntos por debajo del trimestre anterior, atribuido principalmente al volumen estacional. El margen operativo no-GAAP se situó en el 4,8%. La compañía generó 47 millones de dólares en flujo de caja operativo y 29 millones en flujo libre, mientras mantenía una posición neta de caja positiva de 120 millones de dólares.

Los resultados estuvieron respaldados por un desempeño dispar entre sectores: los ingresos médicos crecieron un 24% interanual y los de computación avanzada y comunicaciones (AC&C) un 41%, impulsados por la primera fase de producción de contratos vinculados a inteligencia artificial. El equipo de semiconductores (Semi-Cap) retomó el crecimiento secuencial de doble dígito, mientras que industrial y aeroespacial y defensa (A&D) moderaron ligeramente su ritmo, en línea con lo anticipado.

Perspectivas: la dirección eleva la guía anual con fuerza

Tras un inicio de año mejor de lo esperado, la dirección elevó su previsión de crecimiento de ingresos para el conjunto de 2026 desde un ritmo de mediados de un dígito hasta un rango del 9% al 10%. La compañía espera que el crecimiento del beneficio operativo y del BPA supere al de los ingresos a lo largo del resto del año. Para el segundo trimestre, la orientación apunta a ingresos de entre 700 y 740 millones de dólares —lo que representaría un crecimiento del 12% interanual en el punto medio—, con un margen operativo no-GAAP de entre el 5,1% y el 5,3% y un BPA no-GAAP de entre 0,65 y 0,71 dólares.

En cuanto a capacidad, la compañía confirmó que su cuarto edificio de tecnología de precisión en Penang (Malasia) iniciará operaciones en el tercer trimestre. Dado el impulso del negocio, la dirección espera que el gasto de capital del año se acerque al extremo superior del rango del 2,0% al 2,5% de los ingresos. Para Semi-Cap en particular, David Moezidis anticipó un crecimiento en torno a mediados de la franja de los dos dígitos para el año completo. En AC&C, la dirección señaló que los programas de computación de alto rendimiento (HPC) deberían aportar impulso adicional al salir de 2026 y entrar en 2027. En defensa, aunque se espera una moderación en 2026 por el calendario de programas, la compañía prevé un retorno al crecimiento en 2027.

Turno de preguntas: Semi-Cap, apalancamiento operativo y cadena de suministro

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la solidez y composición del crecimiento en Semi-Cap: la dirección confirmó que la recuperación es amplia y no depende de uno o dos clientes, y que obedece tanto a mayor cuota con clientes existentes como a nuevos contratos con nuevas marcas. Sobre la capacidad de Penang 4, Moezidis evitó dar cifras concretas, limitándose a afirmar que la inversión prepara a la empresa para servir a sus clientes en 2026 y crecer en 2027. Segundo, los analistas inquirieron sobre el apalancamiento operativo en la segunda mitad: el CFO Bryan Schumaker indicó que la compañía espera que por cada punto de crecimiento en ingresos se traduzca en un multiplicador de 1,5 a 2,0 veces al nivel del BPA, con cierta presión transitoria por compensación variable y gastos de puesta en marcha. Tercero, ante una pregunta sobre la cadena de suministro, Moezidis reconoció que los plazos de entrega están aumentando en segmentos selectos, especialmente en memoria, y que la compañía está trabajando activamente para anticiparse. Un analista también preguntó si el conflicto en Irán podría afectar los programas de defensa: la dirección opinó que, incluso con una resolución inmediata, el gasto en defensa permanecería elevado durante los próximos 12 a 24 meses por necesidades de reposición.