Qué dijo la dirección de Benchmark Electronics, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido con crecimiento en cuatro de cinco sectores

Benchmark Electronics cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 681 millones de dólares, un 6% más que el trimestre anterior y en el extremo superior de su propia guía. El beneficio por acción no-GAAP fue de 0,62 dólares, también en el techo del rango previsto. La compañía alcanzó su octavo trimestre consecutivo con margen bruto igual o superior al 10%, y registró un ciclo de conversión de efectivo de 77 días, el mejor en varios años. Los sectores médico y aeroespacial/defensa (A&D) mostraron crecimiento de doble dígito interanual, mientras que semiconductores fue el único sector que retrocedió, afectado por restricciones de exportación a China y la incertidumbre arancelaria.

El único punto de presión fue el segmento de equipos para fabricación de semiconductores (semi-cap), donde la demanda de los fabricantes de equipos originales (OEM) se suavizó por las nuevas restricciones de exportación hacia China y el entorno arancelario. La dirección fue explícita al señalar este factor externo como la causa del retroceso del 3% secuencial y el 1% interanual en ese segmento.

Lo que la dirección anticipa para el cuarto trimestre y 2026

Para el cuarto trimestre de 2025, la compañía espera ingresos de entre 670 y 720 millones de dólares, lo que implica un crecimiento interanual de mediados de un dígito en el punto medio. El margen bruto no-GAAP se estima entre el 10,1% y el 10,3%, y el beneficio por acción entre 0,62 y 0,68 dólares. La dirección indicó que anticipa crecimiento interanual en todos los sectores excepto, posiblemente, semi-cap.

De cara a 2026, los ejecutivos destacaron tres vectores de crecimiento: la inteligencia artificial soberana y empresarial, cuyas primeras entregas comienzan en el cuarto trimestre de 2025 y se aceleran a lo largo del próximo año; el negocio espacial y de satélites, que registró dos contratos de fabricación de gran envergadura en el trimestre; y la recuperación de semi-cap, que la compañía espera que se materialice en la segunda mitad de 2026. En cuanto a geografía relevante para mercados hispanos, Benchmark tiene instalaciones de fabricación de mecanizado de precisión en Penang, Malasia —donde está terminando un cuarto edificio productivo (PT4)— y mantiene aproximadamente el 50% de su capacidad en América, lo que la dirección presentó como diferencial ante clientes que buscan producción doméstica o regional.

Turno de preguntas: semi-cap, IA y gobierno

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el alcance real de los programas de computación de alto rendimiento e IA: la dirección reconoció que es pronto para cuantificar el peso de la IA en los ingresos de su segmento de computación avanzada, y pidió esperar un par de trimestres más antes de dar cifras concretas. Segundo, el calendario de recuperación de semi-cap: David Moezidis explicó que las conversaciones en la feria SEMICON —celebrada semanas antes en Phoenix— mostraron más optimismo que en años anteriores, lo que sustenta la previsión de repunte en el segundo semestre de 2026. Tercero, un analista preguntó si el cierre parcial del gobierno federal estadounidense estaba afectando a clientes con contratos de defensa o aeroespacial; la dirección respondió que el impacto hasta la fecha era mínimo gracias a la existencia de contratos de largo plazo, aunque advirtió que una prolongación podría eventualmente tener efectos indirectos.