Qué dijo la dirección de B&G Foods, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición con EBITDA al alza

B&G Foods cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas netas de 383 millones de dólares, una caída del 9,7% respecto al mismo periodo del año anterior, aunque la dirección atribuyó la mayor parte de esa reducción a las desinversiones completadas en los últimos doce meses: Green Giant US Frozen, Le Sueur US y Don Pepino. El EBITDA ajustado creció hasta 60,4 millones de dólares, equivalente al 15,8% de las ventas, frente al 13,7% del segundo trimestre de 2025. La mejora de márgenes se explicó por la incorporación de las marcas College Inn y Kitchen Basics —con márgenes superiores a los activos vendidos— y por reembolsos de aranceles recibidos del Gobierno estadounidense durante el trimestre, cuyo importe exacto la compañía no quiso divulgar, aunque describió como "modesto". El margen bruto ajustado mejoró 80 puntos básicos hasta el 21,8%.

Un elemento con relevancia para mercados de habla hispana: la instalación de fabricación bajo contrato con la que B&G produce productos Green Giant US Frozen para el nuevo propietario de esa marca opera en México. La compañía espera que ese negocio genere en torno a 100 millones de dólares anuales en ventas y aporte una contribución modesta pero recurrente al EBITDA. La venta pendiente de Green Giant Canadá —que la dirección espera cerrar en el tercer trimestre— aún no está reflejada en las cifras ni en las previsiones.

Lo que viene: guía reafirmada y nuevo consejero delegado

La compañía reafirmó su guía para el conjunto de 2026: ventas netas de entre 1.735 y 1.775 millones de dólares, EBITDA ajustado de entre 275 y 290 millones, y beneficio por acción ajustado de entre 0,575 y 0,675 dólares. La dirección advirtió que esas estimaciones no incorporan cambios significativos en inflación, política arancelaria ni posibles escaladas en conflictos en Europa del Este, Oriente Medio o América Latina. También recordó que el ejercicio 2026 tiene una semana menos que 2025, lo que supondrá un impacto negativo de aproximadamente 18 millones de dólares en ventas durante el cuarto trimestre.

El hecho más destacado del trimestre en el plano corporativo fue el nombramiento de Robert Mills como nuevo consejero delegado. Mills, que llevaba ocho años en el consejo de administración, procede de Tractor Supply Company, donde ocupó cargos directivos en estrategia, comercio digital, tecnología y operaciones. La dirección subrayó que su conocimiento previo de la compañía acorta el periodo habitual de adaptación. Mills participará por primera vez en una llamada de resultados en noviembre, con los datos del tercer trimestre.

Turno de preguntas: aranceles, marcas bajo presión y M&A

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en tres asuntos. Primero, el impacto de los reembolsos arancelarios: la dirección confirmó que B&G había recuperado la mayor parte de los aranceles pagados como importador directo —algo menos de la mitad de una exposición total de entre 8 y 9 millones de dólares en 2025— y que espera recuperar importes adicionales en el segundo semestre, aunque en algunos casos los reinvertirá en el negocio. Segundo, la presión sobre algunas marcas de especias: los analistas observaron debilidad en los datos de escáner, y la dirección reconoció que Tones y Weber están perdiendo distribución como marcas propias en algunos puntos de venta, siendo sustituidas por marcas de distribuidor suministradas por la propia B&G. Tercero, el entorno de M&A: Bruce Wacha señaló que la compañía sigue evaluando tanto adquisiciones como posibles desinversiones adicionales, aunque no anticipó ninguna operación concreta. La integración de College Inn y Kitchen Basics avanza según lo previsto, con la temporada de sopas del tercer y cuarto trimestre como primera prueba real para esas marcas.