Qué dijo la dirección de B&G Foods, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición marcado por desinversiones y adquisiciones

B&G Foods cerró el primer trimestre de 2026 con ventas netas de 408,9 millones de dólares, una caída del 3,9% respecto al mismo período del año anterior, atribuida principalmente a las desinversiones del negocio Green Giant U.S. Frozen, Don Pepino y Le Sueur. Sin embargo, las ventas netas del negocio base —la métrica que excluye el efecto de las transacciones corporativas— crecieron un 2,8%, impulsadas por mayor volumen, una mejora de precios y mezcla de productos, y un efecto positivo de divisas. El EBITDA ajustado fue de 57,6 millones de dólares, equivalente al 14,1% de las ventas, frente al 13,9% del primer trimestre de 2025. La compañía registró una pérdida neta de 32,5 millones de dólares, explicada en gran medida por una pérdida no monetaria de 36,3 millones derivada de la venta del negocio Green Giant U.S. Frozen a Seneca Foods, cerrada el 2 de marzo. El 19 de marzo se completó además la adquisición de las marcas College Inn y Kitchen Basics —caldos y fondos— procedentes de Del Monte Foods.

El segmento de Especias y Soluciones de Sabor fue el más destacado: sus ventas crecieron un 9,1% y su EBITDA ajustado aumentó un 13,1%, apoyados en la expansión en canales de clubes y foodservice y en el crecimiento de proteínas frescas. La dirección también señaló que la planta de fabricación de verduras congeladas ubicada en México pasó a operar bajo un acuerdo de manufactura por contrato con el comprador de Green Giant U.S. Frozen, generando 8,5 millones de dólares en ventas durante su primer mes. El negocio de Green Giant Canadá, pendiente de aprobación regulatoria para su desinversión, registró un crecimiento del 16,4% en ventas durante el trimestre.

Perspectivas para el resto del año y principales riesgos

La compañía elevó su guía para el conjunto del ejercicio 2026: espera ventas netas de entre 1.735 y 1.775 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 275 y 290 millones. La dirección anticipó que el ritmo positivo del primer trimestre no se repetirá en los trimestres siguientes, y que el negocio base evolucionará de forma plana a ligeramente negativa, en parte por el efecto calendario de la semana 53 que existió en el cuarto trimestre de 2025. El apalancamiento neto se redujo a 6,07 veces al cierre del trimestre, y la compañía espera situarlo en torno a 6 veces o por debajo a mediados de año, apoyada en el cierre previsto de la desinversión de Green Giant Canadá.

El principal riesgo financiero identificado por la dirección es el precio del aceite de soja, que según Casey Keller ha superado los 0,70 dólares por libra —frente a los 0,50 del año anterior—, vinculado al precio del petróleo crudo por su uso como biocombustible. La compañía también vigilará los costes de transporte y envases derivados del precio de la energía. La junta directiva aprobó además un recorte del dividendo del 50%, hasta 0,095 dólares trimestrales, con el objetivo de liberar unos 30 millones de dólares anuales adicionales para reducir deuda.

Turno de preguntas: consumo, aceite de soja y refinanciación

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la brecha entre los datos de consumo en canales medidos —que mostraban caídas de alrededor del 4% en el trimestre y del 7,5% en abril según Circana— y la cifra de crecimiento orgánico que reporta la compañía. Keller explicó que los canales medidos representan menos del 60% del negocio, y que foodservice, marca propia y el mercado canadiense —todos en crecimiento de dígito medio o superior— compensan esa debilidad. Segundo, los analistas indagaron sobre la capacidad de la compañía para trasladar costes al consumidor en un entorno de presión sobre el gasto de los hogares. La dirección diferenció entre el aceite de soja —donde prevé actuar con precios si la situación se mantiene— y otros costes energéticos, para los que por ahora confía en cubrir los incrementos mediante eficiencias internas. Tercero, ante la pregunta sobre el vencimiento de bonos en 2027, Keller indicó que la compañía espera refinanciar antes de que la deuda entre en período corriente, siguiendo su práctica habitual.