Qué dijo la dirección de BGC Group, Inc en la llamada del Q1 2026

Trimestre récord impulsado por energía y tasas

BGC Group registró ingresos de 955,5 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un aumento del 43,8% respecto al mismo período del año anterior, con crecimiento en todas las clases de activos y geografías. La división de energía, materias primas y transporte marítimo (ECS) más que duplicó sus ingresos hasta los 330 millones de dólares, en parte gracias a la integración de OTC Global Holdings —adquirida hace un año—, aunque la dirección subrayó que el crecimiento orgánico del negocio subyacente fue el motor principal. Las ganancias pretax ajustadas alcanzaron un máximo histórico de 232,1 millones de dólares, con un margen del 24,3%. La plataforma FMX de bonos del Tesoro estadounidense registró un volumen diario promedio récord de 89,7 mil millones de dólares, con una cuota de mercado del 41%. Por regiones, EMEA creció un 56,7%, Américas un 29,9% y Asia Pacífico un 31,1%.

El conflicto armado entre Irán e Israel, iniciado el 28 de febrero, generó volatilidad adicional en energía, tasas y divisas durante el tramo final del trimestre. La dirección estimó que ese factor aportó alrededor de 20 millones de dólares de ingresos incrementales sobre una base que ya crecía al 41% antes del estallido del conflicto.

Perspectivas y reducción de costos

Para el segundo trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 785 y 845 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento del 4% respecto al segundo trimestre de 2025 y del 22% para el primer semestre en conjunto. La compañía espera ganancias pretax ajustadas de entre 178 y 196 millones de dólares para el segundo trimestre. La dirección amplió su programa de reducción de costos desde 25 millones hasta 35 millones de dólares anualizados —un aumento del 40%— e indicó que continuará identificando oportunidades adicionales de ahorro a lo largo de 2026, con el objetivo de expandir márgenes. La compañía espera que la tasa impositiva ajustada para el año completo se sitúe entre el 11% y el 14%.

Turno de preguntas: el puente entre trimestres y la caída de interés abierto

Los analistas presionaron sobre la brecha entre el crecimiento orgánico del 31% registrado en el primer trimestre y el 4% implícito en la guía del segundo. La dirección explicó que confluyen tres factores: los aproximadamente 20 millones de ingresos extraordinarios ligados al conflicto en el primer trimestre de 2026, otros aproximadamente 20 millones que el segundo trimestre de 2025 se vio beneficiado por el anuncio de aranceles en el llamado «Día de la Liberación», y la pérdida de unos 10 millones de ingresos trimestrales por la venta del negocio KACE y el cierre de la división de logística de OTC. La dirección reconoció que dar orientación en este entorno fue «uno de los momentos más desafiantes» para elaborar previsiones.

Sobre la caída del interés abierto en los futuros de FMX, el consejero delegado John Abularrage atribuyó el descenso a una mentalidad de aversión al riesgo en el mercado durante el conflicto y señaló que las posiciones han comenzado a recuperarse. También se preguntó por los nuevos productos de Lucera —la red de infraestructura de negociación de Fenics— en divisas y renta fija; la dirección no ofreció cifras concretas, pero indicó que la unidad crece por encima del 20% y que su expansión hacia nuevas clases de activos sigue ganando tracción entre clientes institucionales.