Qué dijo la dirección de Bread Financial Holdings, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de aceleración en préstamos y ventas

Bread Financial (BFH) cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos netos de 146 millones de dólares y un crecimiento interanual del 11% en ventas con tarjeta de crédito, impulsado por sus verticales de viajes, artículos deportivos y muebles. Los préstamos al cierre del período crecieron 5% interanual hasta 18.500 millones de dólares, mientras que el PPNR ajustado avanzó un 11%. La dirección destacó que los depósitos directos al consumidor alcanzaron el 50% de la mezcla de financiamiento —un objetivo fijado desde el Investor Day de 2024— al crecer un 16% interanual hasta 9.400 millones de dólares. La tasa neta de pérdidas se redujo 90 puntos básicos respecto al año anterior, hasta el 6,98%, y la tasa de morosidad bajó 48 puntos básicos, hasta el 5,25%.

En cuanto a nuevas asociaciones, la compañía citó el lanzamiento del programa con Ford, acuerdos en el segmento de muebles con Raymour & Flanigan, Furniture First y Ethan Allen, y la incorporación de Vivint a su plataforma Bread Pay. Durante el trimestre también se recompró el 7% de las acciones ordinarias en circulación y se emitieron 135 millones de dólares en acciones preferentes al 8,875%.

Perspectivas revisadas al alza para 2026

La compañía elevó su guía de crecimiento de préstamos promedio para el año completo, pasando de "dígito simple bajo" a "dígito simple bajo a medio", y ajustó en el mismo sentido su previsión de crecimiento de ingresos totales. La guía de tasa neta de pérdidas fue mejorada al rango de 7,0%–7,1%, frente al 7,2%–7,4% anterior. La dirección espera que el margen neto de intereses del año completo sea plano o ligeramente superior al de 2025, y anticipa palanca operativa positiva en 2026. Para el tercer trimestre, la compañía estima que la tasa neta de pérdidas mejorará aproximadamente 30 puntos básicos respecto al segundo trimestre. Los gastos crecerán secuencialmente en el tercer y cuarto trimestres por la mayor actividad estacional y las inversiones en tecnología e inteligencia artificial.

Sobre el capital, el ratio CET1 cerró en 12,9%. El ritmo de recompras se moderará en el tercer trimestre ante la previsión de mayor crecimiento de préstamos; en julio la compañía planea recomprar 25 millones de dólares en acciones. Una eventual nueva emisión de acciones preferentes no ocurrirá antes del cuarto trimestre de 2026, condicionada a las condiciones de mercado.

Lo que preguntaron los analistas

El turno de preguntas giró en torno a cuatro ejes. Primero, la sostenibilidad del crecimiento de ventas: la dirección reconoció que julio muestra una desaceleración generalizada en la industria tras un junio excepcionalmente fuerte, y que las comparaciones del segundo semestre serán más exigentes por la rampa de nuevos socios iniciada a finales de 2025. Segundo, los acuerdos de participación con minoristas (RSA): Perry Beberman explicó que los pagos crecientes a socios son un indicador positivo —reflejan mayores ventas, mejores márgenes y mayor participación en beneficios—, aunque reconoció que esta línea es difícil de modelar con precisión. Tercero, el camino al ROTCE objetivo de mediados de los 20%: la dirección identificó tres palancas —reducción adicional de pérdidas crediticias, optimización del capital con más acciones preferentes, y eficiencia operativa a escala—, advirtiendo que el crecimiento acelerado de préstamos genera un "impuesto CECL" que puede moderar el ratio en el corto plazo. Cuarto, el calendario para alcanzar una tasa neta de pérdidas del 6%: Beberman señaló que el escenario base contempla desempleo por debajo del 5% e inflación convergiendo gradualmente al 2%, y situó ese objetivo en 2027 o 2028, dejando claro que la macro podría retrasarlo.