Qué dijo la dirección de Better Home & Finance Holding Company en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido con señales de alerta en el horizonte

Better Home & Finance cerró el primer trimestre de 2026 con un volumen de préstamos financiados de aproximadamente 1.640 millones de dólares, superando el extremo superior de su propia guía y creciendo un 89% en términos interanuales. Los ingresos de operaciones continuas aumentaron un 52% interanual hasta 47,5 millones de dólares, mientras que los gastos totales crecieron tan solo un 27%, lo que la dirección señaló como evidencia de la palanca operativa que genera la plataforma de inteligencia artificial Tinman. La pérdida de EBITDA ajustado fue de aproximadamente 19 millones de dólares, una mejora del 48% respecto al mismo periodo del año anterior. El crecimiento mensual dentro del trimestre fue notable: el volumen pasó de 450 millones en enero a 673 millones en marzo.

Sin embargo, el conflicto en Oriente Medio introdujo una variable que la dirección no ocultó: las tasas hipotecarias en la plataforma escalaron de 5,75% a más de 6,5% en pocas semanas, frenando la conversión de clientes que esperan una baja antes de fijar su tasa. Para compensar, la compañía está redirigiendo a una parte de esos clientes hacia productos de línea de crédito con garantía hipotecaria (HELOC), que generan entre seis y siete puntos de ganancia en venta, frente a los 2,5 a 3,5 puntos del negocio hipotecario tradicional.

Perspectivas y acciones para mantener el rumbo

Para el segundo trimestre, Better espera un volumen financiado de entre 1.575 y 1.725 millones de dólares, con un punto medio que representa un crecimiento del 37% interanual. La compañía anticipa que los ingresos crecerán aproximadamente un 15% de forma secuencial —superando al volumen— gracias al desplazamiento de la mezcla hacia los HELOC. En paralelo, la dirección confirmó un programa de reducción de costos de al menos 25 millones de dólares anualizados a partir del segundo trimestre, que incluye menores gastos corporativos, racionalización de proveedores y la desinversión del banco británico Birmingham Bank. La compañía amplió también su capacidad de líneas de almacén en un 48%, hasta 850 millones de dólares, y captó 69 millones de dólares en capital propio tras el cierre del trimestre. La dirección reafirmó que el objetivo de alcanzar el punto de equilibrio de EBITDA ajustado se mantiene para finales del tercer trimestre de 2026, aunque aclaró que dependería en parte del entorno de tipos.

En materia de productos, Better lanzó una tarjeta de crédito vinculada a sus HELOC en asociación con Stripe y Mastercard, con un reembolso del 1% en todas las compras, concebida para convertir lo que era una transacción puntual en una relación financiera de largo plazo con el cliente. Además, en marzo anunció la primera hipoteca elegible para Fannie Mae respaldada por activos digitales, en colaboración con Coinbase, que permite a los clientes pignorar Bitcoin o USDC como garantía para el pago inicial sin liquidar sus posiciones ni generar eventos fiscales. El lanzamiento comercial de este producto está previsto para el segundo trimestre.

Las preguntas de los analistas: tasas, costos y el camino al equilibrio

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. El primero fue la magnitud real del impacto macro: los analistas quisieron saber si la guía contemplaba alguna mejoría en las condiciones. La dirección respondió que la guía asume cero recuperación del entorno, y describió la situación como un "resorte comprimido" que podría liberar volumen de forma acelerada si los tipos bajan. El segundo eje fue el puente entre el EBITDA ajustado previsto para el segundo trimestre —pérdida de entre 12,5 y 14 millones— y el objetivo de equilibrio al cierre del tercer trimestre. La CFO explicó que el gasto operativo en efectivo ronda los 68 millones de dólares y que alcanzar el punto de equilibrio requeriría ingresos de entre 70 y 75 millones. El tercer foco fue el banco del Reino Unido: la dirección confirmó que hay un proceso de venta activo con un banco de inversión asignado, pero que la aprobación regulatoria en el Reino Unido podría tomar entre dos y cuatro meses, por lo que el impacto no se vería antes del cuarto trimestre. Sobre los riesgos de no alcanzar el equilibrio si el entorno empeora, Garg fue directo: "Tendremos que recortar costos más profundamente. Estamos bastante comprometidos con ese número".