Qué dijo la dirección de Brookfield Renewable Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord impulsado por hidro, nuclear y almacenamiento

Brookfield Renewable cerró el segundo trimestre de 2026 con un FFO de 421 millones de dólares, un aumento del 13% interanual, o del 11% en términos por unidad hasta 0,62 dólares. La dirección calificó el primer semestre como el de mayor despliegue de capital, desarrollo y reciclaje de activos en la historia de la compañía. El negocio hidroeléctrico aportó 336 millones de dólares de FFO, con Colombia como protagonista: la compañía destacó que el mercado colombiano sigue siendo «uno de los más atractivos estructuralmente» de su cartera, respaldado por el aumento de participación en Isagen y condiciones de mercado favorables. Por su parte, Westinghouse, la filial de servicios nucleares, registró un crecimiento superior al 60% en FFO respecto al año anterior —excluyendo una tarifa excepcional por licencia de nuevo reactor contabilizada en el segundo trimestre de 2025—, impulsado por la demanda creciente de combustible y mantenimiento de reactores existentes.

En materia de energía nuclear, el Departamento de Energía de Estados Unidos formalizó durante el trimestre un compromiso de hasta 17.500 millones de dólares en facilidades de préstamo para financiar equipos de largo plazo destinados al despliegue de hasta diez reactores AP1000 de Westinghouse en el país. La compañía indicó que este programa podría acelerar los plazos de ejecución hasta tres años. Además, señaló que el reciente acuerdo de cooperación nuclear entre Estados Unidos y Arabia Saudí abre oportunidades para Westinghouse más allá del mercado estadounidense.

Adquisición de IPA y apuesta por el almacenamiento en baterías

El hecho más destacado del trimestre en términos estratégicos fue el anuncio de la adquisición de IPA, descrita como la mayor plataforma independiente de almacenamiento en baterías de América del Norte, por 3.000 millones de dólares (aproximadamente 420 millones netos para BEP). La operación incluye cerca de 3 gigavatios de activos operativos o en construcción, 3,5 gigavatios adicionales de proyectos contratados y un pipeline de más de 20 gigavatios. Con esta compra, la compañía duplica su capacidad operativa y en construcción de baterías hasta aproximadamente 6 gigavatios y amplía su pipeline de desarrollo en más del 30%, hasta superar los 80 gigavatios. La dirección afirma que la operación es inmediatamente acretiva.

También durante el trimestre, la compañía acordó vender una cartera de 570 megavatios de activos solares y eólicos europeos a una plataforma recién creada, siguiendo el modelo de reciclaje de capital que lanzó a principios de año con Northview Energy. En Colombia, se acordó asimismo la venta de una cartera de activos solares desarrollados internamente y de pequeñas centrales hidroeléctricas no estratégicas de Isagen, en línea con los planes de negocio de la compañía. La liquidez disponible al cierre del trimestre ascendía a más de 5.100 millones de dólares.

Preguntas de analistas: ganancias por ventas de activos y estructura societaria

En el turno de preguntas, un analista de TD Securities cuestionó la composición del epígrafe «otros ingresos» en el segmento hidroeléctrico —175 millones de dólares en el trimestre—, y si la naturaleza del FFO estaba desplazándose hacia la contabilización sistemática de ganancias por ventas de activos. La dirección reconoció que una parte proviene de activos no estratégicos vendidos, aunque sostuvo que la mayoría sigue correspondiendo a plusvalías generadas en activos desarrollados internamente. Sobre el almacenamiento, la compañía indicó que los costes nivelados de energía (LCOE) de las baterías han bajado «muy, muy drásticamente» en los últimos 24 meses, aunque advirtió que los costes de insumos pueden generar variaciones a corto plazo; a largo plazo, la empresa espera que los LCOE continúen descendiendo. Otro analista preguntó por los detalles del voto para la fusión entre BEP y BEPC en una única sociedad cotizada: la dirección confirmó que se requiere una mayoría de dos tercios en cada entidad, que la votación está prevista para octubre y que el cierre se esperaría antes de fin de año. La transacción avanzará aunque solo los partícipes de BEP la aprueben, sin ser condicionante el voto de los accionistas de BEPC.