Qué dijo la dirección de Brookfield Renewable Partners L.P. en la llamada del Q2 2026

Récord en la primera mitad del año, impulsado por hidro, solar y nuclear

Brookfield Renewable (BEP) presentó resultados del segundo trimestre de 2026 con un FFO de 421 millones de dólares, un avance del 13% interanual, o 0,62 dólares por unidad (+11% por unidad). La dirección describió el primer semestre como el de mayor despliegue de capital, desarrollo y reciclaje de activos en la historia de la compañía. El segmento hidroeléctrico aportó 336 millones de dólares de FFO, apoyado en la sólida generación de la flota canadiense y en el negocio colombiano, donde la mayor participación en Isagen y unas condiciones de mercado favorables siguen impulsando el crecimiento. Por su parte, Westinghouse —el negocio de servicios nucleares— registró un FFO más del 60% superior al del año anterior en términos comparables, excluido un ingreso extraordinario por licencia de reactor nuevo contabilizado en el segundo trimestre de 2025.

En el plano del balance, la compañía cerró el trimestre con más de 5.100 millones de dólares de liquidez disponible y completó aproximadamente 12.000 millones en financiaciones durante el período, incluyendo la mayor colocación privada en la historia de BEP: una refinanciación de 1.200 millones para la cartera hidro Safe Harbor, respaldada por un contrato a 20 años firmado con Google el año pasado. Neoen completó además una emisión de bonos por 650 millones de euros, lo que la dirección presentó como evidencia de su capacidad para acceder a capital en múltiples regiones.

Lo que viene: almacenamiento, nuclear y simplificación corporativa

La compañía anunció la adquisición de IPA, descrita como la mayor plataforma independiente de almacenamiento en baterías de América del Norte, por 3.000 millones de dólares (aproximadamente 420 millones netos para BEP). La operación duplica la capacidad operativa y en construcción de almacenamiento de BEP hasta unos 6 gigavatios y amplía su cartera de desarrollo en más del 30%, hasta superar los 80 gigavatios. La dirección calificó la adquisición como inmediatamente acretiva y señaló que, junto con la compra de Neoen a finales de 2024, convierte a Brookfield Renewable en la plataforma líder global de almacenamiento en baterías.

En el ámbito nuclear, el Departamento de Energía de Estados Unidos formalizó un compromiso de hasta 17.500 millones de dólares en facilidades de préstamo para financiar equipos de largo plazo destinados al despliegue de hasta 10 reactores AP1000 de Westinghouse. La dirección indicó que este mecanismo podría acelerar los plazos de construcción hasta tres años. BEP está actualmente comprometida con siete socios de servicios públicos que han identificado emplazamientos de proyectos. Además, el reciente acuerdo de cooperación nuclear entre Estados Unidos y Arabia Saudita fue señalado como una prueba de la demanda global creciente de tecnología nuclear de Westinghouse. Paralelamente, la compañía avanzó en un plan de simplificación corporativa para fusionar BEP y BEPC en una sola entidad cotizada; los votos de unitholders y accionistas se esperan en octubre, con cierre previsto antes de fin de año, si se obtienen las aprobaciones necesarias.

Turno de preguntas: ganancias por ventas de activos y cadena de suministro de baterías

Los analistas centraron sus preguntas en dos asuntos. El primero fue la composición del renglón de «otros ingresos» en el segmento hidroeléctrico —175 millones de dólares en el trimestre—, que en su mayor parte correspondió a ganancias por ventas de activos, tanto desarrollados por la propia compañía como considerados no estratégicos. Patrick Taylor reconoció que este concepto irá ganando peso en el FFO a medida que el reciclaje de capital se vuelva más sistemático, aunque no ofreció una guía cuantitativa trimestral. El segundo tema fue la cadena de suministro de almacenamiento en baterías: Connor Teskey afirmó que BEP mantiene relaciones con todos los grandes fabricantes, nacionales e internacionales, y está negociando acuerdos marco globales de gran escala, similar a lo que ya hace en solar y eólico. Sobre los costos nivelados de energía (LCOE) para baterías, Teskey señaló que la tendencia a largo plazo es a la baja, aunque reconoció que los costos de insumos pueden generar volatilidad a corto plazo. En cuanto a la simplificación corporativa, la dirección confirmó que se necesita una mayoría de dos tercios en ambas entidades, que Brookfield controla el 47% de BEP y el 10% de BEPC, y que la operación puede cerrarse incluso si solo los unitholders de BEP aprueban, sin que sea condición el voto afirmativo de los accionistas de BEPC.

Por su relevancia para los mercados hispanos, destaca que Colombia sigue siendo descrita como «uno de los mercados de energía estructuralmente más atractivos» de la cartera. La compañía acordó vender activos solares desarrollados y pequeñas centrales hidro no estratégicas dentro de Isagen, señalando que las ventas materializan el valor creado mediante mejoras operativas y optimización de contratos en el país.