Qué dijo la dirección de Franklin Resources, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre récord en captación y activos bajo gestión

Franklin Templeton cerró su tercer trimestre fiscal con entradas netas de largo plazo de 18.400 millones de dólares, elevando el acumulado del año a 63.300 millones. Los activos bajo gestión alcanzaron un récord de 1,8 billones de dólares, con entradas positivas en todas las clases de activos y todas las geografías. El resultado operativo ajustado subió a 508,9 millones de dólares, un 35% más que hace un año. La dirección atribuyó el avance a la diversificación de la plataforma, a la disciplina en gastos y a la maduración de inversiones realizadas en años anteriores en ETF, mercados privados, gestión discrecional minorista (SMA) y la plataforma Canvas. Adicionalmente, la compañía anunciará el 17 de agosto el cambio de nombre legal de Franklin Resources, Inc. a Franklin Templeton, Inc., manteniendo el símbolo bursátil BEN en la Bolsa de Nueva York.

Mercados privados y renta fija: los dos ejes de crecimiento

La recaudación en mercados privados totalizó 33.000 millones en lo que va del año fiscal, superando ya el objetivo original de entre 25.000 y 30.000 millones con un trimestre por delante. La compañía espera cerrar el año en torno a 40.000 millones. El fondo insignia de Lexington —centrado en secundarios de capital privado— debería superar los 10.000 millones recaudados en septiembre, pero la dirección destacó que la captación procedió de más de 30 estrategias distintas, incluyendo crédito privado, capital de riesgo y deuda inmobiliaria, esta última en recuperación tras un período de baja demanda. En renta fija, la plataforma de Franklin Templeton —excluido Western Asset— registró su décimo trimestre consecutivo de entradas positivas. La dirección presentó una visión integrada de 620.000 millones en crédito público y privado como argumento diferenciador frente a clientes que buscan un único socio para toda la cadena crediticia. Un fondo de pensiones público estadounidense ya adjudicó un mandato de crédito multiactivo a la firma.

Lo que viene: márgenes, inteligencia artificial y activos digitales

El director financiero Matthew Nicholls indicó que la compañía espera alcanzar un margen operativo cercano o igual al 30% en el cuarto trimestre fiscal, y situar el margen del ejercicio completo en el rango medio-alto del 27%. Para el año fiscal 2027, la compañía espera que el margen se sitúe entre el 29% y el 30%, con potencial de superar el 30% en el horizonte de su plan quinquenal. En cuanto a gastos totales para 2026, la compañía espera que sean entre un 3% y un 3,5% superiores a los de 2025. En inteligencia artificial, la dirección reportó que las zonas donde se desplegó el sistema de asistencia a ventas desarrollado con Microsoft registraron un incremento del 25% en contactos con clientes y un alza de algo más del 11% en ventas. Respecto a activos digitales, Franklin Templeton describió los fondos tokenizados —con 2.400 millones en AUM— como una vía de distribución hacia los usuarios de billeteras digitales de grandes plataformas de criptoactivos, citando las asociaciones con MoonPay y Payward, empresa matriz de Kraken.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas preguntaron por la sostenibilidad del crecimiento en mercados privados, la integración de Western Asset dentro de la plataforma de renta fija, el impacto de los incrementos en comisiones de distribución anunciados por plataformas como Merrill Lynch y Schwab, y el uso del capital. Sobre recompras de acciones, Nicholls explicó que el nivel elevado del trimestre —348 millones de dólares— incluyó una operación puntual con Great West Life, que vendió a Franklin más del 1% de las acciones en circulación que mantenía por encima de su participación estratégica del 4,9%. Sobre las comisiones de distribución, Johnson restó dramatismo al asunto y lo calificó como «la normalidad del negocio», aunque reconoció que SMAs y ETFs generan menos margen para las plataformas que los fondos tradicionales, lo que limita cuánto pueden subir esas tarifas. Sobre la hoja de ruta de márgenes a largo plazo, la dirección fue explícita en que el 30% es un punto intermedio, no el destino, y anticipó un Investor Day para finales de este año calendario o principios de 2027.