Qué dijo la dirección de Beam Global en la llamada del Q3 2025

Un trimestre marcado por retrasos, no por pérdida de negocio

Beam Global registró ingresos de 5,8 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, frente a un ritmo anualizado muy superior en 2024. La dirección atribuyó la caída a un único pedido de algo más de 3 millones de dólares en unidades EV ARC que ya estaban fabricadas en la planta de San Diego pero que no pudieron entregarse porque la administración federal retuvo los fondos aprobados por el Congreso a través de la Administración Federal de Carreteras. El margen bruto fue prácticamente nulo en términos contables, aunque la compañía señaló que, excluyendo depreciación y amortización —partidas no monetarias—, el margen bruto ajustado habría sido del 13%. De haberse ejecutado ese pedido, la dirección estima que los ingresos habrían rozado los 10 millones de dólares con márgenes brutos GAAP en torno al 20%.

La pérdida neta del trimestre fue de 4,9 millones de dólares, aunque incluye 10,8 millones de deterioro de fondo de comercio registrado en el segundo trimestre. Excluyendo partidas no monetarias, la pérdida neta ajustada fue de 2,8 millones, una mejora de 200.000 dólares respecto al mismo período de 2024. La caja cerró el trimestre en 3,3 millones de dólares y el capital de trabajo aumentó 1,1 millones hasta los 10,9 millones.

Lo que viene: Oriente Medio, Europa y nuevos productos

El consejero delegado Desmond Wheatley habló desde Abu Dabi, donde acaba de inaugurar las oficinas de Beam Middle East, una empresa conjunta al 50% con el Platinum Group, conglomerado emiratí presidido por un miembro de la familia real de Abu Dabi. La compañía espera que los costes iniciales de esta filial le sean reembolsados íntegramente con los primeros beneficios antes de cualquier reparto con el socio local. Los productos fabricados en Serbia ya están presentes en Abu Dabi —incluyendo unidades EV ARC y BeamBike—, y la dirección espera comenzar a recibir pedidos formales en la región "en un futuro no muy lejano", aunque no ofreció fechas concretas.

En Europa, Beam Europe aportó aproximadamente el 40% de los ingresos del trimestre. La compañía también ha ganado licitaciones para desplegar EV ARC en varias ciudades europeas, aunque esos contratos aún no figuran en el pedido en firme (backlog) de 8 millones de dólares porque la política de la empresa solo los incluye cuando existe una orden de compra formal. Tampoco está incluido en el backlog el pedido de 3 millones pendiente de entrega en EE. UU., que la dirección espera ejecutar en el primer semestre de 2026. El negocio de sistemas de almacenamiento de energía —baterías para drones, vehículos autónomos y aplicaciones de defensa— creció un 21% en el año.

Lo que preocupó a los analistas

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre tres frentes. Primero, la madurez comercial de la carga inalámbrica: Wheatley reconoció que el mercado de vehículos de consumo aún no está listo porque los fabricantes de automóviles no instalan receptores en sus plataformas, pero señaló que las empresas de vehículos autónomos y drones —más ágiles y con menos barreras regulatorias, sobre todo en los Emiratos— son el canal de entrada real a corto plazo. Segundo, el pipeline de baterías: la dirección confirmó que algunos contratos son confidenciales y no pueden detallarse, pero describió uno en el que han duplicado la densidad energética y la vida útil de la batería de un dron sumergible para un cliente en Londres. Tercero, la capacidad de fabricación: Wheatley admitió que las instalaciones de EE. UU. están infrautilizadas tras la retirada federal, pero destacó que la fábrica de Kraljevo (Serbia) tiene cinco veces más superficie que la estadounidense, es de propiedad plena y tiene capacidad para absorber el crecimiento previsto en Europa y Oriente Medio sin inversión adicional relevante. Un inversor particular preguntó directamente por la caída del precio de la acción desde máximos históricos; Wheatley no hizo ninguna previsión de cotización y atribuyó el retroceso a la rotación generalizada fuera de valores de crecimiento ligados a la electromovilidad.