Qué dijo la dirección de Bloom Energy Corporation en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre histórico y una guía revisada al alza con fuerza

Bloom Energy cerró el primer trimestre de 2026 con resultados que la compañía calificó como los mejores en su historia para ese período estacional. Los ingresos alcanzaron 751,1 millones de dólares, lo que supone un crecimiento superior al 100 % interanual —la primera vez que la empresa supera esa barrera en un solo trimestre desde su salida a bolsa. El margen bruto no GAAP llegó al 31,5 %, aproximadamente 280 puntos básicos por encima del año anterior, y el beneficio operativo pasó de 13,2 millones a 129,7 millones de dólares. El EBITDA ajustado se situó en 143 millones de dólares, con un margen del 19 %. El flujo de caja operativo fue positivo por primera vez en un primer trimestre, con una entrada de 73,6 millones de dólares, impulsada por una mayor rentabilidad, cobros sólidos y pagos anticipados de clientes para reservar capacidad de producción. La compañía cerró el trimestre con 2.520 millones de dólares en caja.

El hecho que dominó la llamada fue el anuncio de Oracle —divulgado la noche anterior— de que su proyecto de centro de datos de inteligencia artificial Project Jupiter, con una capacidad de hasta 2,45 gigavatios en Nuevo México, utilizará exclusivamente servidores de energía de Bloom, reemplazando las turbinas de gas y los generadores diésel previstos originalmente. K. R. Sridhar subrayó que la instalación operará como una microrred aislada de la red eléctrica, sin generación diésel de respaldo ni bancos de baterías: solo tecnología Bloom.

Perspectivas: crecimiento acelerado y capacidad en expansión continua

Anticipando que los ingresos del segundo trimestre serán al menos iguales a los del primero, la dirección elevó de forma significativa su previsión para el conjunto del año. La compañía espera ahora ingresos de entre 3.400 y 3.800 millones de dólares, frente al rango anterior de 3.100 a 3.300 millones, lo que implicaría un crecimiento del 80 % interanual en el punto medio. La previsión de margen bruto no GAAP se sitúa en torno al 34 %, dos puntos por encima de la guía original. El beneficio operativo no GAAP esperado se encuentra entre 600 y 750 millones de dólares, y el BPA diluido ajustado entre 1,85 y 2,25 dólares. Sridhar señaló que la compañía está añadiendo capacidad de fabricación de forma continua —cientos de megavatios por trimestre— y que las instalaciones actuales permitirían producir hasta 5 gigavatios anuales, con planes para superar ese umbral mediante nuevas plantas. La dirección destacó que el ritmo de crecimiento de los ingresos no está limitado por la capacidad de Bloom, sino por la velocidad a la que sus clientes construyen sus instalaciones.

Turno de preguntas: suministro, precios y nuevos mercados

Los analistas interrogaron a Sridhar sobre varios frentes. En materia de cadena de suministro, el directivo afirmó que la automatización mantiene el número de empleados en planta prácticamente constante incluso con una producción casi diez veces mayor, y que los proveedores clave adoptan la misma filosofía operativa. Sobre precios, Sridhar rechazó comparar la tarifa de Bloom con la de turbinas de gas o ciclos combinados, argumentando que el valor entregado —velocidad de despliegue, independencia de la red, compatibilidad comunitaria, eficiencia hídrica— hace que la comparación directa sea irrelevante. Varios analistas preguntaron por la evolución de los contratos de servicio: la dirección confirmó una tasa de asociación del 100 % entre venta de producto y contrato de mantenimiento, con una duración media de entre 10 y 15 años para proyectos de centros de datos. También se abordó el potencial del segmento de inferencia —que Sridhar considera más voluminoso que el de entrenamiento a largo plazo— y su despliegue en entornos urbanos, donde las restricciones de calidad del aire favorecerían a Bloom frente a tecnologías convencionales. Respecto a mercados internacionales, la dirección reconoció que la actividad se concentra hoy en Estados Unidos en una proporción aproximada de 80/20, con un desarrollo internacional que prevé acelerarse más adelante.