Qué dijo la dirección de Becton, Dickinson and Company en la llamada del Q2 2026

Resultados del segundo trimestre fiscal 2026: ejecución amplia y margen bajo presión arancelaria

BD reportó ingresos de 4.700 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal 2026, un avance del 2,6% en términos neutrales a tipo de cambio. La dirección subrayó que más del 90% del portafolio creció a tasas de mediados de un dígito, con plataformas prioritarias —entrega de fármacos biológicos, monitoreo avanzado de pacientes, PureWick y regeneración avanzada de tejidos— anotando crecimientos de doble dígito. El margen operativo ajustado fue del 24,2% y el BPA ajustado fue de 2,90 dólares, ambos por encima de las estimaciones internas de la compañía. El trimestre incluyó aproximadamente 450 millones de dólares en cargos no monetarios por deterioro de activos vinculados a la separación del negocio de ciencias de la vida, que quedó excluida del BPA ajustado. Los aranceles restaron 160 puntos básicos al margen bruto ajustado y otros 160 puntos básicos al margen operativo ajustado.

Una novedad corporativa marcó la llamada: la compañía confirmó a Vitor Roque como director financiero permanente tras un proceso de búsqueda que evaluó candidatos externos. Roque lleva 25 años en BD. La empresa también informó de una carta de advertencia de la FDA relacionada con su planta de El Paso, Texas, fabricante de los productos ChloraPrep y PurPrep. BD colocó voluntariamente esos artículos en retención de envío en Estados Unidos mientras realiza pruebas adicionales de liberación de producto —ya aplicadas a los bienes destinados a Europa— que, según la dirección, tomarán unas tres semanas. Durante ese período, la manufactura continúa sin interrupción y no se han registrado señales de riesgo para pacientes.

Perspectivas: guía de BPA elevada, ingresos sin cambios

BD reafirmó su guía de ingresos para el año fiscal 2026 en crecimiento de dígito simple bajo, con el segundo semestre en línea con el primero. La compañía espera que el tipo de cambio aporte aproximadamente 120 puntos básicos al crecimiento de ingresos según las tasas vigentes. Los márgenes operativos ajustados se mantienen orientados en torno al 25%, y la guía de BPA ajustado se elevó al rango de 12,52 a 12,72 dólares. La dirección atribuyó la mayor visibilidad al sistema BD Excellence, que generó una productividad del 8% en el trimestre, y a la aceleración en el cierre de la separación del negocio de ciencias de la vida a un múltiplo de aproximadamente 19 veces EBITDA. Brasil y los mercados de regeneración de tejidos en Europa fueron mencionados explícitamente como destinos de inversión comercial incremental dentro de los 35 millones de dólares adicionales en recursos de ventas comprometidos a principios del año fiscal.

Sobre los tres focos de presión conocidos —Alaris, vacunas y China—, la dirección indicó que estos representan menos del 10% de los ingresos y se están desarrollando según lo previsto. China equivale actualmente a alrededor del 4% de los ingresos de la nueva BD y la dirección espera que esa proporción baje hacia el 3% conforme el resto del portafolio crece. En Alaris, la compañía prevé un viento en contra de 200 puntos básicos en el ejercicio 2027 por el efecto comparativo con el ciclo de actualización de la remediación, para luego estabilizarse; a partir de 2028, Alaris no sería ya un lastre para el crecimiento. En vacunas, la dirección señaló que no anticipa una caída de demanda de la misma magnitud en el próximo año, aunque indicó que esperará a recibir pedidos de los socios farmacéuticos para confirmar esa visión.

Preguntas de analistas: aranceles, ChloraPrep y GLP-1

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la sostenibilidad de los márgenes ante costes de resinas y petróleo: la dirección explicó que aproximadamente el 50% del volumen de resinas en Norteamérica está cubierto con coberturas y que el equipo está evaluando ajustes de precio para el ejercicio 2027, sin dar por sentado que el petróleo regresará a niveles bajos. Segundo, el impacto de la retención de ChloraPrep en la guía: Tom Polen detalló que las pruebas duran unas tres semanas y que el historial con el producto enviado a Europa genera confianza en el resultado; la dirección no ofreció una cifra de impacto en ingresos. Tercero, sobre los GLP-1 orales y su efecto en el negocio de sistemas farmacéuticos: la compañía sostuvo que los inyectables seguirán siendo la columna vertebral de la categoría y anunció dos nuevos contratos con grandes farmacéuticas globales para moléculas GLP-1 de próxima generación. Los biológicos ya representan alrededor del 55% de los ingresos del segmento de sistemas biofarmacéuticos, frente al 50% reportado anteriormente. La compañía también indicó tener más de 80 acuerdos firmados con biosimilares de GLP-1, incluidos autoinyectores y plumas de mayor precio unitario que las jeringas que vende actualmente.