Qué dijo la dirección de Belden Inc. en la llamada del Q2 2026

El trimestre más fuerte en la historia de la compañía

Belden cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos récord de 750 millones de dólares, un crecimiento del 12% interanual que superó el extremo superior de su propia guía. El beneficio por acción ajustado fue de 2,34 dólares, un 24% por encima del mismo período del año anterior. La dirección advirtió que el resultado incluye un beneficio neto de aproximadamente 0,25 dólares por acción derivado de la recuperación esperada de aranceles IEEPA, parcialmente compensada por nuevos gravámenes, cuyo impacto neto se registró en el beneficio bruto. Los pedidos alcanzaron 836 millones de dólares, también un récord, con un ratio libro de pedidos/facturación de 1,11 veces. El crecimiento orgánico fue del 8%, con los segmentos de fabricación discreta, fabricación en proceso y verticales de crecimiento empresarial avanzando a doble dígito.

Dos contratos destacaron como hitos estratégicos: un acuerdo de aproximadamente 20 millones de dólares con un operador de centros de datos a escala de hiperscala para conectividad de fibra en el espacio blanco —el interior de la sala de datos—, y una posición de especificación con un gran minorista global para conectar en red sistemas autónomos en sus centros de distribución en Estados Unidos, con un valor de hasta 20 millones de dólares a lo largo de cuatro años en más de 4.500 instalaciones. Ambos contratos involucran infraestructura exclusivamente en territorio estadounidense.

La integración de RUCKUS y el camino por delante

El 1 de julio, ya iniciado el tercer trimestre, se completó la adquisición de RUCKUS Networks. La dirección indicó que la operación es inmediatamente acretiva en ingresos, beneficio por acción y EBITDA, y que eleva la mezcla de soluciones de la compañía por encima del 20%, un objetivo que Belden se había fijado para 2028 y que ha alcanzado con tres años de anticipación. Con RUCKUS, la compañía estima —en cifras hipotéticas de año completo que no constituyen guía oficial— ingresos combinados de 3.600 millones de dólares, márgenes brutos de aproximadamente el 43% y márgenes de EBITDA ajustado del 18%. El apalancamiento neto aumentará a cerca de 3,9 veces al cierre del tercer trimestre; la compañía espera reducirlo a 1,5 veces para finales de 2029, financiado con más de 500 millones de dólares en flujo de caja libre que proyecta generar en los próximos 18 meses. Para el tercer trimestre, la guía de ingresos se sitúa entre 950 y 970 millones de dólares, con un BPA ajustado de entre 2,15 y 2,30 dólares, lo que representa un crecimiento del 9% al 17% frente al mismo período del año anterior.

Lo que preguntaron los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la naturaleza y replicabilidad de la victoria en el espacio blanco de los centros de datos de hiperscala: la dirección explicó que el factor diferenciador no fue el precio sino la fiabilidad operativa —conectores MPO de alta densidad de 144 y 288 hebras de fibra— y que el negocio de centros de datos crece más del 40% interanual, aunque todavía representa un porcentaje bajo de los ingresos totales. Segundo, el posicionamiento competitivo de RUCKUS frente a rivales como Aruba o Juniper: Chand subrayó que RUCKUS está diseñado para entornos de alta densidad e interferencia —fabricación industrial, hospitales, recintos deportivos— y que la combinación con la infraestructura cableada de Belden crea una solución IT/OT de pila completa sin equivalente directo en el mercado. Tercero, los analistas preguntaron por la disponibilidad y el encarecimiento de la memoria DDR4 utilizada en los puntos de acceso de RUCKUS; Jeremy Parks respondió que la situación es manejable, que el coste está reflejado en la guía y que no considera que sea un riesgo diferencial respecto al resto del mercado. La dirección no proporcionó desglose de ingresos por unidad de negocio para el tercer trimestre, aunque confirmó que la contribución neta de RUCKUS al BPA ajustado es de aproximadamente 0,12 dólares en la guía del tercer trimestre, ya descontado el gasto por intereses de la nueva deuda.