Qué dijo la dirección de Balchem Corp en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de récords consecutivos

Balchem Corporation cerró el tercer trimestre de 2025 con ventas consolidadas de 268 millones de dólares, un avance del 11,5% frente al mismo período del año anterior. La compañía registró máximos históricos en ingresos, EBITDA ajustado, beneficio neto ajustado y beneficio por acción ajustado. El consejero delegado Theodore Lee Harris destacó que se trata del vigésimo quinto trimestre consecutivo de crecimiento interanual en EBITDA ajustado. Los tres segmentos —Nutrición Humana y Salud, Nutrición Animal y Salud, y Productos Especiales— aportaron crecimiento tanto en ventas como en beneficio operativo. El margen de EBITDA ajustado se situó en el 26,7%.

El segmento de Nutrición Humana y Salud fue el principal motor, con ventas récord de 174 millones de dólares (+14,3%), impulsadas por la cartera de minerales quelados, vitamina K2, colina y MSM, cuyas ventas de nutrientes crecieron alrededor del 30%, mientras que el negocio de ingredientes alimentarios avanzó cerca del 7%, acelerado por la demanda de productos ricos en proteína, fibra y bajos en azúcar. La dirección señaló que tendencias como el consumo de medicamentos GLP-1 y el foco regulatorio del gobierno estadounidense en alimentos más saludables están actuando como aceleradores de una tendencia que ya lleva décadas. El segmento de Nutrición Animal y Salud generó ventas de 56 millones (+6,6%), con mejora en los mercados de rumiantes y monogástricos, este último apoyado en Europa por los derechos antidumping provisionales sobre colina china.

Lo que viene: capacidad, M&A y expansión geográfica

La compañía confirmó que avanza con la construcción de una nueva planta de microencapsulación en Orange County, con el doble de capacidad que la instalación actual. La dirección espera que la construcción concluya a principios de 2027 y que la producción comience ese mismo año. Harris justificó la inversión señalando que el negocio de encapsulados creció aproximadamente un 26% solo en el tercer trimestre y que la capacidad actual empezará a resultar insuficiente en los próximos dos años. En cuanto a asignación de capital, el CFO Carl Martin Bengtsson indicó que la compañía seguirá reduciendo deuda —la ratio de apalancamiento neto se situó en 0,3 veces— aunque la cadencia dependerá del ritmo de operaciones corporativas. Balchem mantiene búsqueda activa de adquisiciones, si bien reconoció que no ha cerrado ninguna recientemente.

Preguntas de los analistas: antidumping, penetración de mercado y geografía

Los analistas preguntaron por el estado de los aranceles antidumping europeos sobre la colina de origen chino. Harris explicó que la Unión Europea impuso derechos provisionales de entre el 120% y el 195% —con una ligera reducción posterior de unos cinco puntos porcentuales— y que se espera una votación final antes de finales de 2025 que, de aprobarse, mantendría las medidas durante cinco años. La dirección reconoció que trabaja para evitar que China eluda las medidas redirigiendo el producto a través de terceros países. Harris también señaló que en Estados Unidos percibe un entorno más favorable para presentar casos antidumping y que la compañía evalúa activamente hacerlo donde detecte prácticas desleales. Sobre la expansión geográfica en Nutrición Vegetal —un ángulo con relevancia directa para mercados hispanos—, Harris indicó que Brasil e India son mercados donde Balchem está logrando avances concretos, con el objetivo de compensar la estacionalidad del negocio estadounidense. El crecimiento internacional está siendo el principal motor de ese segmento, mientras que el mercado doméstico permanece relativamente plano.