Qué dijo la dirección de Birchtech Corp. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por el cierre del frente legal

Birchtech cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de aproximadamente 3,8 millones de dólares y un margen bruto del 27%, frente a los 3,3 millones del mismo período del año anterior. El crecimiento se explicó por una mayor demanda en el negocio de control de emisiones de mercurio —impulsada por condiciones climáticas extremas y precios más altos del gas natural— y por las primeras ventas del segmento de tratamiento de agua, que no había generado ingresos en el segundo trimestre de 2025. Sin embargo, la pérdida neta se duplicó hasta los 3 millones de dólares (0,11 dólares por acción), frente a 1,5 millones en el período comparable, en parte por honorarios legales y costos asociados al traslado de cotización a la NYSE American. El EBITDA ajustado arrojó una pérdida de 1,9 millones.

El hito que la dirección destacó por encima de los números fue la resolución definitiva de todos los procedimientos de revisión inter partes (IPR) contra sus patentes de tecnología SEA: todas las peticiones han sido desestimadas o resueltas, y las partes involucradas quedaron inhabilitadas para presentar nuevos desafíos de validez. La compañía acumula aproximadamente 37 millones de dólares en tarifas de licencia y acuerdos desde 2019, y mantiene una sentencia firme de más de 78 millones de dólares dictada por un tribunal federal de Delaware en diciembre de 2025, sobre la que siguen acumulándose intereses diarios. Los demandados apelaron sin depositar fianza.

Lo que viene: agua y carbón rejuvenecido

La dirección describió el segmento aéreo —venta de sorbentes de carbón activado a plantas de carbón térmico— como un motor de financiación interna que genera el flujo de caja necesario para escalar el negocio de agua, considerado el de mayor potencial. Birchtech espera que los ingresos del segmento aéreo en 2026 superen los de 2025, aunque MacPherson no proporcionó una cifra concreta. Para el agua, la compañía prevé convertir los compromisos actuales de prueba y análisis en acuerdos de suministro recurrentes, y anticipa anunciar noticias materiales sobre su primera instalación de rejuvenecimiento de carbono antes de finales de septiembre de 2026. La tecnología de rejuvenecimiento térmico —que busca devolver al carbón activado granular un rendimiento comparable al carbón virgen para la eliminación de PFAS— es presentada como un diferenciador que podría reducir significativamente los costos de ciclo de vida para las utilities. La compañía también amplió su línea de resinas de intercambio iónico para eliminar boro y metales pesados, apuntando a un mercado estimado en más de 200 millones de dólares.

Preguntas de los analistas: plazos inciertos y compromisos pendientes

El único analista que intervino, Rob Brown de Lake Street Capital Markets, presionó en tres frentes. Primero, sobre el estado de los casos pendientes: MacPherson confirmó que solo queda un demandado sin acuerdo y que se mantienen conversaciones activas. Segundo, sobre el tamaño y el calendario del negocio aéreo: la dirección reconoció que no puede controlar cuándo vencen los contratos actuales de las utilities licenciadas y evitó dar una proyección de ingresos precisa, aunque reiteró su expectativa de crecimiento en la segunda mitad del año. Tercero, sobre el avance de la apelación al fallo de 78 millones: MacPherson expresó confianza en ganar, señaló que espera una resolución este año, pero admitió que ni sus abogados pueden predecir el calendario exacto. En cuanto al negocio de agua, la dirección anticipó anuncios concretos de acuerdos y socios en el tercer trimestre, aunque no especificó con cuántas partes ni en qué etapa se encuentran las negociaciones.