Qué dijo la dirección de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de cifras récord impulsado por los mercados emergentes

BBVA cerró el primer trimestre de 2026 con un beneficio neto atribuido de casi 3.000 millones de euros, un 10,8% más que en el mismo período del año anterior y un 18% por encima del cuarto trimestre de 2025. El ingreso por intereses creció un 20,2% interanual, respaldado por un crecimiento del crédito del 17% a escala de grupo. Las comisiones netas avanzaron un 15,5%. La ratio de eficiencia se situó en el 38%, aunque sin el cargo extraordinario por las bajas voluntarias —unos 125 millones de euros, concentrados en España y la sede corporativa— habría alcanzado el 36,8%, por debajo de la guía anual. El capital CET1 mejoró 13 puntos básicos hasta el 12,83%, por encima del rango objetivo del 11,5%–12%. La rentabilidad sobre el capital tangible (ROTE) alcanzó el 21,7%, nivel que la dirección calificó de "líder en la industria".

México volvió a ser el motor del grupo, con un beneficio neto de 1.450 millones de euros, un 4,5% más en euros constantes. El crédito creció más del 10% excluyendo el efecto divisa, y la dirección señaló un sesgo positivo en su previsión de actividad para el año, impulsado por el Plan México del gobierno y la cartera de proyectos de infraestructura y energía. España superó de nuevo los 1.000 millones de euros de beneficio trimestral. En Turquía, el beneficio fue de 263 millones de euros, pero la entidad introdujo un sesgo negativo en sus previsiones anuales debido al deterioro de los parámetros macroeconómicos —inflación revisada al alza hasta el 28,5%— y al impacto del conflicto en Oriente Medio sobre la economía turca. El banco aplicó un ajuste postmodelo de cautela de unos 100 millones de euros, principalmente en España y Turquía.

Perspectivas: tipos en mínimos, recompras en marcha y apuesta por la inteligencia artificial

La compañía espera que los tipos de interés hayan tocado fondo tanto en España como en México, lo que, combinado con el crecimiento del crédito, debería sostener el ingreso por intereses en los próximos trimestres. En México, la dirección anticipa que la tasa de referencia del banco central se estabilizará en torno al 6,5%. BBVA elevó sus previsiones de ROTE para 2026 y actualizó al alza las guías del negocio de banca corporativa e institucional (CIB) fuera de la huella, con un crecimiento de ingresos y crédito superior al 30% interanual. La tercera parte del programa de recompra de acciones de casi 4.000 millones de euros —unos 1.500 millones pendientes— comenzará el 6 de mayo. La entidad reiteró su compromiso de distribuir el capital excedente por encima del extremo superior del rango CET1, el 12%. En el ámbito tecnológico, Onur Genç dedicó parte de su presentación a la inteligencia artificial, describiendo ocho iniciativas concretas y el objetivo de convertir al banco en una organización gestionada por agentes de IA a escala.

Turno de preguntas: México, Turquía y las incógnitas geopolíticas concentran el debate

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la calidad crediticia en México: ante la advertencia de un competidor sobre el deterioro en tarjetas de crédito, Genç afirmó que BBVA no observa ningún deterioro en ese segmento y que el coste del riesgo del trimestre habría sido aún mejor sin el ajuste postmodelo. Segundo, Turquía: varios analistas preguntaron sobre el impacto del conflicto en Irán —la dirección reconoció que Turquía es una de las geografías más expuestas— y sobre la trayectoria de los márgenes ante la subida de tipos efectivos del banco central turco del 37% al 40%. Genç admitió que esa subida afectará negativamente al margen de intereses en el segundo trimestre, aunque confió en que el banco puede absorberlo activando otras palancas. Tercero, España: varios participantes señalaron que la guía de ingresos por intereses podría quedarse corta si el Euríbor se mantiene en los niveles actuales; la dirección reconoció ese potencial al alza pero optó por no incorporarlo formalmente a la guía, dado que depende de variables de mercado fuera de su control. Sobre el USMCA, Genç descartó un escenario de cancelación del acuerdo y argumentó que el apoyo de las empresas estadounidenses hace muy probable una extensión o, al menos, una revisión anual del statu quo, lo que no alteraría los fundamentales del negocio en México. La posible desinversión de Atom Bank —mencionada por un analista— no fue comentada por la dirección, que sí confirmó la venta de Garanti BBVA en Rumanía como parte de una revisión continua de la asignación de capital en mercados donde el banco no tiene escala suficiente.