Qué dijo la dirección de Banco Bradesco S.A. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de avances sostenidos

Bradesco (BBD) cerró el segundo trimestre de 2026 con una utilidad neta de 7.100 millones de reales, un crecimiento del 16,2% interanual y del 3,5% respecto al primer trimestre. El retorno sobre el patrimonio promedio (ROAE) alcanzó el 16,2%, superando las expectativas del mercado, que proyectaba llegar a ese nivel recién en el último trimestre del año. El director general Marcelo de Noronha atribuyó el resultado al crecimiento de la cartera de crédito —que llegó a 1.137 millones de reales, con expansión del 11,6% interanual— y a una estrategia deliberada de concentrar la originación en líneas con garantías: crédito dirigido (FGO y FGI), hipotecas y financiamiento de vehículos usados. La cartera de pymes creció un 16,1% interanual, la de grandes corporaciones un 12,7% y la de personas físicas un 8,4%.

El ingreso neto por intereses de clientes avanzó casi un 14% interanual, desde 17.800 millones hasta 20.200 millones de reales, mientras que el ingreso neto por intereses de mercado —tesorería, operaciones ALM y mesa de energía— creció un 21,7%, hasta aproximadamente 700 millones de reales en el trimestre. El costo de riesgo se mantuvo estable en el 3,5% de la cartera, aunque presionado por tres factores estructurales: los plazos de cobro de las garantías FGO y FGI (entre 120 y 185 días), la consolidación del Banco John Deere y el crecimiento propio de la cartera. El grupo asegurador, el mayor de América Latina según la compañía, aportó 2.900 millones de reales de utilidad neta, con un crecimiento del 28,3%.

Lo que viene: capital, rentabilidad y transformación digital

El Consejo de Administración aprobó un aumento de capital de 10.000 millones de reales, anclado en al menos 8.000 millones por los accionistas controladores. La compañía espera que su índice de capital ordinario de nivel 1 (CET1) pase del 12,2% actual al 13,6% tras reconocer los efectos de la escisión de Bradsaúde —pendiente de aprobación regulatoria—, y al 15,1% en capital Tier 1. La dirección justificó la medida en términos de capital tangible: reducir la brecha con los activos por impuesto diferido (DTA) y reforzar la base para continuar creciendo en un entorno macroeconómico de tasas altas. En materia digital, la plataforma BIA Gen AI registró 74 millones de interacciones en el trimestre y está disponible para el 100% de los clientes con acceso digital. La compañía espera superar los 40 millones de usuarios en Bradesco totalmente digital antes de que termine el año.

Las preguntas que incomodaron a los analistas

El turno de preguntas giró en torno a tres focos de tensión. El primero fue el aumento de capital: el analista de Bank of America preguntó directamente por qué el banco necesita tanto capital ahora, y Noronha respondió que los accionistas controladores ven la inversión como una señal de confianza en la gestión, no como una respuesta a debilidades. El segundo foco fue la sostenibilidad del margen: varios analistas cuestionaron si el ingreso neto por intereses de mercado —que creció un 22%— puede mantenerse, y la dirección respondió que el resultado «llegó para quedarse» y proyectó un nivel cercano a los 2.000 millones de reales anuales, superando la orientación informal previa. El tercer punto de debate fue el costo de riesgo: los analistas de Santander y Safra preguntaron si el deterioro de la cartera refleja un problema cíclico o estructural. Noronha reconoció presión adicional proveniente del agronegocio y los programas FGI/FGO, pero descartó que la situación implique un deterioro estructural para 2027, apuntando al perfil garantizado de la cartera de pymes y a la mora contenida en el crédito nómina privado (4,7% de Bradesco frente al 8,9% del resto del mercado). La dirección no ofreció cifras concretas sobre el impacto esperado de Desenrola —el programa de renegociación de deudas del gobierno brasileño— más allá de calificarlo como prácticamente nulo en el costo de riesgo hasta la fecha.