Qué dijo la dirección de Banco Bradesco S.A. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de crecimiento gradual con una provisión puntual que opacó el avance

Bradesco cerró el tercer trimestre de 2025 con un ingreso neto recurrente de 6.200 millones de reales, un alza de 2,3% interanual, y un retorno sobre el patrimonio (ROAE) de 14,7%, una mejora de 0,1 punto porcentual. Los ingresos totales sumaron 30.000 millones de reales, con un crecimiento de 13,1% respecto al mismo período del año anterior. La cartera de crédito alcanzó 1,34 billones de reales, expandiéndose 9,6% interanual, impulsada por líneas garantizadas y por el segmento de micro y pequeñas empresas (PyMEs), que creció cerca de 25%. El margen de intereses neto (NIM) con clientes llegó a 9%, nivel que la dirección esperaba alcanzar recién en diciembre. Sin embargo, el costo de riesgo aumentó 500 millones de reales respecto al trimestre anterior, atribuido principalmente a una provisión puntual en banca mayorista y al efecto de la consolidación de John Deere Bank en el segmento de individuos.

Perspectivas: eficiencia, cuota de mercado y presupuesto 2026

La compañía espera cerrar el año dentro de la banda alta de su guía para todos los indicadores, con un crecimiento de cartera de entre 7% y 8%. La dirección anticipa que el NIM se mantendrá estable en el cuarto trimestre, y no descarta sorpresas positivas en 2026 dependiendo del mix de cartera. En capital, el CET1 avanzó 40 puntos básicos hasta 11,4%, y la compañía espera mantener ese nivel hacia finales de 2026 con miras a optimizar la asignación. En cuanto al ajuste de red física, el banco cerró 1.600 puntos de servicio en los últimos doce meses —por encima de lo previsto— y espera que ese ritmo descienda a menos de 1.000 en el próximo año. El grupo asegurador, con ROAE superior a 21% y activos técnicos de 435.000 millones de reales, continúa siendo el pilar de rentabilidad más sólido del conglomerado. La compañía espera presentar la guía para 2026 al publicar los resultados del cuarto trimestre.

Turno de preguntas: provisiones corporativas, márgenes y cuota de crédito nómina

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. Primero, la provisión puntual en banca mayorista: la dirección confirmó que se trata de un caso aislado de aproximadamente 200 millones de reales y descartó provisiones adicionales por ese concepto en el cuarto trimestre. Segundo, la velocidad de mejora del ROE: varios analistas señalaron que el avance trimestral fue modesto (10 puntos básicos) y que fue impulsado principalmente por el segmento asegurador. La dirección respondió que la caída del índice de eficiencia —objetivo de reducción de 10 puntos porcentuales entre 2026 y 2028— será el principal motor de rentabilidad pendiente de ser reconocido por el mercado. Tercero, la cuota en crédito nómina privado: Bradesco fue conservador al inicio del producto y su mora se sitúa en 3%, frente a una media de mercado de alrededor de 11%. La dirección indicó que está retomando el crecimiento en esa línea y espera ganar cuota tanto en nómina pública (INSS) como privada en los próximos trimestres.