Qué dijo la dirección de Banco BBVA Argentina S.A. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de recuperación gradual en un entorno de menor inflación

BBVA Argentina cerró el segundo trimestre de 2026 con una utilidad neta ajustada por inflación de 131,6 billones de pesos, lo que representa un avance del 44,6% respecto al trimestre anterior. La dirección atribuyó el salto principalmente a la estabilidad del ingreso operativo en un contexto de inflación decreciente, que compensa el impacto de tasas de interés más bajas sobre el margen. El ROE trimestral subió a 12,2% desde el 8,3% del primer trimestre. El margen de intermediación neto —en su versión ajustada por el efecto monetario— mejoró de 14% a 14,7%. La cartera total de préstamos al sector privado cerró en 17,1 billones de pesos, con crédito en pesos creciendo 2% y crédito en dólares avanzando 2,5% en términos secuenciales. La cuota de mercado consolidada de préstamos se situó en 12%, con una ganancia de 15 puntos básicos en los últimos doce meses.

La morosidad sigue siendo la principal sombra sobre los resultados. El índice de préstamos en mora (NPL) de la entidad subió 49 puntos básicos en el trimestre hasta el 6,09%, mientras que el costo de riesgo se ubicó en 7,13%. La dirección, sin embargo, señaló que los indicadores de mora temprana y los nuevos desembolsos muestran una evolución más favorable, y que las carteras hipotecaria y comercial —incluidas empresas medianas y grandes— no presentan deterioro.

Perspectivas para el segundo semestre: crecimiento real del crédito del 10%

La CFO Carmen Morillo proyectó que la inflación cerrará 2026 en torno al 29%, con una inflación mensual convergiendo hacia el rango del 1,5%-2%. La compañía espera que el libro de préstamos crezca alrededor del 10% en términos reales durante el año, con el énfasis puesto en crédito hipotecario, prendario y segmentos comerciales de sectores dinámicos. La entidad espera que el NPL se estabilice y termine el año cerca del 5,5%, y que el costo de riesgo promedio anual se sitúe alrededor del 6,5%. Para la eficiencia, la guía apunta a cerrar por debajo del 45%, mientras que la rentabilidad sobre el capital propio en términos reales se proyecta en el rango bajo de los dos dígitos. La dirección subrayó que los grandes proyectos bajo el régimen RIGI —que superan los 15.000 millones de dólares aprobados en el trimestre— representan una oportunidad concreta para BBVA Argentina en su condición de filial de un banco global.

Preguntas de los analistas: morosidad, hipotecas y margen

El turno de preguntas estuvo dominado por el tema de la calidad de activos. Los analistas de Citi, Goldman Sachs y UBS indagaron sobre el origen del deterioro y la velocidad de la recuperación. La dirección precisó que el problema se concentra en préstamos personales y tarjetas de crédito para clientes sin domiciliación de nómina, mientras que la cartera corporativa y de empresas medianas no muestra señales de estrés. Sobre el margen, Diego Cesarini señaló que el NIM real podría ceder entre 100 y 125 puntos básicos hacia fin de año, aunque consideró que la caída en inflación lo compensa en parte. En cuanto a las hipotecas, la entidad confirmó que participa en el nuevo programa gubernamental respaldado por recursos del FGS y que ha venido vendiendo aproximadamente el 20% de la nueva originación en los últimos meses. Un analista de Itaú preguntó por la nueva norma que permite prestar dólares a clientes no generadores de divisas hasta el 15% de los depósitos; la dirección lo recibió positivamente pero indicó que la entidad ya contaba con capacidad equivalente mediante emisiones de bonos propios y no prevé un uso masivo de esa facultad.