Qué dijo la dirección de Banco BBVA Argentina S.A. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de recuperación gradual, con rentabilidad al alza

BBVA Argentina cerró el primer trimestre de 2026 con un ingreso neto ajustado por inflación de ARS 85,2 billones, un 31,2 % más que en el trimestre anterior. La dirección atribuyó la mejora a un mejor desempeño en ingresos y a la contención de gastos. El margen de interés neto total se amplió a 18,6 %, impulsado porque los costos de fondeo cayeron más rápido que el rendimiento de los activos, dado el plazo de vida más corto de los pasivos. La rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) trimestral ascendió a 8,3 %. La cartera de préstamos en moneda extranjera al sector privado creció 6,8 % de forma secuencial, equivalente a un 23,3 % en dólares, mientras que los préstamos en pesos cayeron 6,5 % por la baja estacional en la actividad comercial. La cuota de mercado en préstamos consolidados alcanzó 12,15 %, con una ganancia de 95 puntos básicos en doce meses, lo que sitúa al banco como el segundo en préstamos privados del sistema argentino.

La morosidad del portafolio minorista —tarjetas y consumo— continuó presionando el índice de préstamos no productivos (NPL), que subió a 5,60 %. Sin embargo, la mora comercial se mantuvo en apenas 0,50 % y el costo de riesgo bajó de 8,11 % a 6,14 %. La cobertura se redujo a 88,41 %. El Banco Central aprobó el 15 de mayo una distribución de dividendos por ARS 69 billones. El ratio de capital regulatorio se situó en 18,8 %, con un exceso de 128,7 % sobre los mínimos requeridos.

Perspectivas: crecimiento revisado a la baja, pero confianza en la segunda mitad del año

La compañía revisó su estimación de crecimiento real de préstamos para 2026, desde un rango inicial de 25 %–30 % hasta un nuevo rango de 15 %–20 %. La dirección atribuye el ajuste al lento inicio del año en demanda de pesos, aunque espera una aceleración en el segundo semestre. En dólares, la compañía espera un crecimiento de depósitos de alrededor del 30 % y de préstamos de alrededor del 40 %. Para los préstamos y depósitos en pesos, la previsión es de un crecimiento real de entre 10 % y 15 %. En cuanto a los márgenes, la dirección espera que el margen de interés neto en términos reales se mantenga estable o con una caída de no más de 50 a 100 puntos básicos. La guía de ROE para el año completo se reiteró en el rango de baja a mediados de la franja de doble dígito —«más cerca del extremo bajo que del medio», precisó Cesarini—. La eficiencia operativa del año completo, según la compañía, debería situarse alrededor del 48 %–49 %, por debajo del 53,9 % registrado en 2025.

Turno de preguntas: mora, dividendos y el ciclo de crédito

Los analistas de Goldman Sachs, Citi, HSBC, Itaú BBA y otras firmas centraron sus preguntas en tres focos: la trayectoria de los NPL, la sostenibilidad de los márgenes y el ritmo de recuperación del crédito. Sobre la mora, Cesarini señaló que marzo ya mostró una desaceleración y que abril se espera «principalmente plano»; la compañía estima que los NPL podrían cerrar el año algo por debajo del nivel actual, en torno al 5 %. Sobre el ciclo crediticio, la dirección reconoció que viene reduciendo progresivamente los estándares de originación, pero subrayó que no tiene prisa dado el ritmo de crecimiento de los dos años anteriores —más del 80 % real en 2024 y cerca del 50 % en 2025—. En materia regulatoria, Cesarini indicó que las medidas de encaje extraordinarias impuestas en el tercer trimestre de 2025 han sido en su mayoría eliminadas y que el entorno operativo ha vuelto a la normalidad. Ante la pregunta sobre la contabilidad por hiperinflación (RECPAM), la dirección explicó que Argentina podría cumplir a finales de 2027 el requisito de inflación acumulada en 36 meses por debajo del 100 %, aunque aclaró que eso no implica automáticamente que el Banco Central abandone dicho esquema contable.