Qué dijo la dirección de Brookfield Asset Management Ltd. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sin precedentes: captación récord y crecimiento acelerado

Brookfield Asset Management cerró el segundo trimestre de 2026 con resultados que la propia dirección calificó de excepcionales. Las ganancias relacionadas con comisiones (FRE) alcanzaron 808 millones de dólares, un 20% más que el año anterior, mientras que las ganancias distribuibles llegaron a 707 millones, con un alza del 15%. El capital sujeto a comisiones ascendió a 672.000 millones de dólares, un 19% más en los últimos doce meses. La cifra más llamativa fue la captación de 77.000 millones de dólares en el trimestre, impulsada por dos fondos insignia y el mandato de 40.000 millones con el grupo asegurador británico Just Group, que amplió en más de un tercio el capital de seguros que gestiona la firma. En los primeros seis meses del año, la captación acumulada asciende a 98.000 millones de dólares.

La dirección también anunció la recompra de 200 millones de dólares en acciones propias durante el trimestre —575 millones en lo que va de año—, justificando la medida en que consideran que el precio de mercado infravalora significativamente la compañía. Además, la compañía completó tras el cierre del trimestre la adquisición del 100% de Oaktree, combinando ambas plataformas de crédito.

Infraestructura de IA y las apuestas estratégicas de cara al futuro

El gran hilo conductor de la llamada fue la infraestructura de inteligencia artificial. La compañía espera que este segmento siga siendo el de mayor crecimiento dentro de su plataforma, y presentó a Sikander Rashid, su responsable global de infraestructura de IA, para detallar la estrategia. Brookfield gestiona aproximadamente 85.000 millones de dólares en infraestructura digital y se describe como uno de los mayores operadores energéticos del mundo. Su fondo dedicado de IA (BAF, por sus siglas en inglés) celebró su primer cierre al término del segundo trimestre, con un objetivo de captación de 10.000 millones, pero la dirección señala que ese vehículo actuará como ancla de un programa de inversión capaz de movilizar cerca de 100.000 millones mediante coinversión y financiación a nivel de activos. Entre los hitos del trimestre destacan la expansión quíntuple del acuerdo con Bloom Energy —de 5.000 a 25.000 millones de dólares en solo nueve meses—, la selección por parte del Departamento de Energía de EE. UU. para desarrollar el campus de IA de Paducah (Kentucky) sobre un antiguo sitio de enriquecimiento de uranio con capacidad para atraer hasta 100.000 millones de inversión privada, la ampliación del marco de desarrollo en Francia de 20.000 a 30.000 millones de euros, y una asociación con Naver y NVIDIA para expandir la infraestructura soberana de IA en Corea del Sur. La compañía también anunció una alianza con OpenAI para acelerar la adopción comercial de IA en sus carteras industriales.

En el frente de distribución minorista, la dirección destacó su acuerdo con AllianceBernstein para integrar activos reales de Brookfield en fondos de fecha objetivo (target date funds), apuntando al mercado de planes 401(k) estadounidenses como una de las mayores oportunidades de largo plazo. La compañía espera anunciar acuerdos similares con otros distribuidores antes de fin de año.

Turno de preguntas: dudas sobre saturación, márgenes y el camino hacia el S&P 500

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la posible saturación del mercado de infraestructura de IA: Rashid reconoció que la competencia ha aumentado desde el lanzamiento de BAF, pero sostuvo que los diferenciadores de Brookfield —acceso a energía, plataformas digitales globales y relaciones con fabricantes clave— justifican la demanda de los inversores. Connor Teskey insistió en que la disciplina es el escudo frente al exceso de oferta: la compañía no construye de forma especulativa y solo actúa contra contratos de largo plazo ya asegurados con contrapartes de alta calidad crediticia. Segundo, los analistas preguntaron por el impacto de Oaktree en los márgenes. Hadley Marshall advirtió que la consolidación de Oaktree reducirá el margen reportado por efecto de mezcla de negocio a partir del tercer trimestre, y anunció que la compañía adoptará una nueva presentación contable para dar mayor transparencia a los ingresos y gastos de sus gestores asociados. Tercero, Craig Siegenthaler de Bank of America preguntó directamente sobre la posible inclusión de BAM en el S&P 500: Marshall respondió que la compañía enviará próximamente una presentación actualizada al índice y que los criterios de elegibilidad —empleados en EE. UU., activos y revenues— continúan fortaleciéndose, especialmente tras la integración de Oaktree, que eleva la proporción de empleados en territorio estadounidense por encima del 60%.