Qué dijo la dirección de Brookfield Asset Management Ltd. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord en captación de capital y crecimiento de ingresos

Brookfield Asset Management reportó resultados que la dirección calificó de excepcionales en el segundo trimestre de 2026. Los ingresos relacionados con comisiones (FRE) crecieron un 20% interanual hasta 808 millones de dólares, mientras que las ganancias distribuibles (DE) subieron un 15% hasta 707 millones. El capital sobre el que se cobran comisiones (fee-bearing capital) alcanzó los 672.000 millones de dólares, un 19% más que hace un año. La cifra más llamativa del periodo fue la captación de 77.000 millones de dólares, la mayor en la historia de la firma, impulsada en parte por el mandato de 40.000 millones de Just Group, que amplía en más de un tercio el capital asegurador que gestiona BAM. La compañía espera que 2026 sea un año récord en todos los frentes y por un margen considerable.

Lo que viene: infraestructura de IA, crédito y expansión del 401(k)

La dirección dedicó una parte significativa de la llamada a detallar su posición en infraestructura para inteligencia artificial. El fondo dedicado BAF, lanzado recientemente, cerró su primera ronda al cierre del trimestre. La compañía espera que este vehículo siga una trayectoria similar a la de su fondo de transición energética, hoy el mayor de su clase a nivel global. Entre los proyectos destacados figura el complejo Paducah American Energy Hub en Kentucky, seleccionado por el Departamento de Energía de EE.UU., donde se prevé atraer hasta 100.000 millones en inversión privada y desarrollar más de dos gigavatios de capacidad de cómputo. La alianza con Bloom Energy para financiar soluciones de energía detrás del medidor se expandió de 5.000 a 25.000 millones de dólares en nueve meses. En cuanto al crédito, la integración de Oaktree —completada el 4 de agosto— permite a BAM ofrecer la gama completa de capacidades crediticias; la dirección anticipa que los fondos insignia de crédito y de real estate saldrán al mercado en 2027, antes de lo previsto. La compañía también anunció una alianza con AllianceBernstein para incorporar activos reales de mercados privados en fondos de fecha objetivo (target date funds), apuntando al mercado de planes de retiro 401(k) en EE.UU.

Turno de preguntas: saturación en IA, márgenes de Oaktree y acceso al S&P 500

Los analistas presionaron sobre si el mercado de infraestructura de IA está saturándose. La respuesta de la dirección fue que la diferenciación de BAM radica en su control de energía, sus plataformas digitales y sus relaciones con socios como NVIDIA y Bloom, y no simplemente en escala de capital. Varios analistas preguntaron por el impacto de Oaktree en márgenes: la CFO Hadley Peer Marshall advirtió que la consolidación de Oaktree reducirá los márgenes reportados por mezcla de negocio, aunque la compañía espera compensarlo con apalancamiento operativo. Un analista de Bank of America preguntó específicamente sobre la posibilidad de inclusión en el S&P 500, tras la consolidación de Oaktree, que eleva el porcentaje de empleados en EE.UU. por encima del 60%. La dirección confirmó que planea presentar una actualización formal al índice en breve. Por último, ante la pregunta sobre si 2027 mantendrá el ritmo de 2026, Connor Teskey reconoció que probablemente no igualará en tamaño, pero señaló que los cierres finales de los fondos insignia de infraestructura y private equity, más los lanzamientos de crédito e inmobiliario, sustentarán un crecimiento sólido.