Qué dijo la dirección de Booz Allen Hamilton Holding Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sin sorpresas, con la mirada puesta en la segunda mitad del año

Booz Allen Hamilton cerró su primer trimestre fiscal 2026 dentro de lo previsto. Los ingresos brutos cayeron cerca de un 1% interanual hasta aproximadamente 2.900 millones de dólares, aunque los ingresos excluidos los gastos facturables —donde se concentra la mayor parte de la rentabilidad— crecieron un 2%. Los segmentos de Defensa e Inteligencia avanzaron un 7% y un 6% respectivamente, mientras que el negocio Civil retrocedió un 13% como consecuencia directa de la ralentización en la asignación de fondos federales durante la transición de administración. El EBITDA ajustado creció un 3% hasta 311 millones de dólares, con un margen de 10,6%, treinta puntos básicos por encima del año anterior. La compañía registró una utilidad neta de 271 millones de dólares, inflada por un beneficio fiscal extraordinario de 106 millones derivado de un acuerdo con el IRS sobre créditos de I+D de años anteriores.

El dato más destacado del trimestre fue la contratación: el ratio libro-pedidos alcanzó 1,42 veces, con 4.200 millones en adjudicaciones, y la cartera total llegó a 38.000 millones de dólares, un máximo histórico para un primer trimestre y un avance del 11% interanual. Entre los contratos más relevantes figura uno de 315 millones de dólares con la Fuerza Aérea de Estados Unidos para el sistema de gestión de batalla táctica TOC-L, que se desplegará en 70 ubicaciones en todo el mundo, incluyendo Europa y el Pacífico.

Lo que viene: vuelta al crecimiento en la segunda mitad y apuesta por tecnología avanzada

La dirección anticipó que los efectos del ajuste en el segmento Civil se manifestarán plenamente en el segundo trimestre, con la intención de retomar el crecimiento en la segunda mitad del año fiscal. La compañía no modificó su orientación de ingresos ni márgenes, pero sí actualizó sus previsiones de flujo de caja libre al alza, hasta un rango de entre 900 millones y 1.000 millones de dólares, gracias a los aproximadamente 200 millones de dólares en beneficio fiscal federal que generará la aprobación de la ley presupuestaria conocida como The One Big Beautiful Bill, y al reembolso de unos 170 millones de dólares que la compañía espera recibir del IRS el próximo año fiscal. En paralelo, la junta directiva amplió en 200 millones el fondo de inversión Booz Allen Ventures —que hasta ahora había comprometido 100 millones en 17 empresas—, con planes de invertir en entre 20 y 25 nuevas compañías en los próximos cinco años. La dirección también mencionó el programa Golden Dome, dotado con 25.000 millones de dólares en el paquete de reconciliación presupuestaria, como una oportunidad relevante en ciberseguridad, inteligencia y defensa antimisiles espacial.

Turno de preguntas: fondos lentos, contrataciones calibradas y el futuro de la plantilla

Los analistas centraron sus preguntas en tres tensiones visibles. La primera fue la caída del backlog financiado durante varios trimestres consecutivos, que la dirección atribuyó a la lentitud en la liberación de fondos —y no a una pérdida de demanda—, subrayando que se trata de un fenómeno sectorial. La segunda fue la evolución de la plantilla: la empresa cerró el trimestre con alrededor de 33.000 empleados, un descenso del 5% interanual en personal de cara al cliente. Los ejecutivos señalaron que las contrataciones se están calibrando en función de cuándo y en qué medida se normalice el entorno de financiación, y que los ingresos por empleado subieron un 8% en el trimestre, en parte por el uso de herramientas de codificación asistida por inteligencia artificial. La tercera cuestión fue el contrato Advana con el Departamento de Defensa, sobre el que la dirección no ofreció detalles sobre el resultado de su revisión, aunque señaló que la plataforma es, a su juicio, la única a escala capaz de hacer lo que hace en el ámbito federal. En cuanto a la simplificación del reglamento de adquisiciones federales (FAR) y la transición hacia contratos de precio fijo por resultados, el CEO Rozanski los describió como tendencias estructuralmente favorables para la empresa, aunque reconoció que su materialización llevará tiempo.