Qué dijo la dirección de Bridger Aerospace Group Holdings, Inc. Common Stock en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición antes del pico estacional

Bridger Aerospace registró ingresos de 30,5 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, prácticamente sin variación respecto a los 30,8 millones del mismo período del año anterior. La dirección subrayó que la comparación está distorsionada: en 2025 el trimestre incluyó 5,1 millones de dólares en trabajos no recurrentes de puesta en servicio de los Super Scoopers españoles, frente a solo 0,8 millones en 2026. Excluyendo ese efecto, los ingresos crecieron un 16% interanual, impulsados por un mayor número de horas de vuelo de la flota de Super Scoopers. El EBITDA ajustado fue de 8,1 millones, frente a 10,8 millones un año antes, y la compañía cerró el trimestre con 7,2 millones de dólares en caja, una caída que la dirección atribuyó al consumo estacional de capital de trabajo y a inversiones en preparación de la flota. La pérdida neta fue de 0,5 millones de dólares.

Entre los hechos destacados del período, el Servicio Forestal de EE. UU. adjudicó a Bridger dos órdenes de 160 días que cubren cuatro Super Scoopers —las más largas en la historia de la empresa—, y la compañía desplegó su plataforma King Air 350 bajo contrato con el Departamento del Interior. Ya concluido el trimestre, Bridger anunció un contrato de 58 millones de dólares con el Texas A&M Forest Service para adquirir, modificar y entregar tres aeronaves King Air 360 en un plazo de tres años, y formalizó una colaboración con Avincis, el principal proveedor europeo de servicios aéreos de emergencia, para operar dos Super Scoopers en Portugal.

Perspectivas: temporada activa y reiteración de guía

La compañía reiteró su guía para el conjunto de 2026: ingresos de entre 135 y 145 millones de dólares y EBITDA ajustado de entre 55 y 60 millones. A principios de agosto, más de 5,5 millones de acres habían ardido en EE. UU. y el país se encontraba en el Nivel de Preparación 5, el máximo de la escala nacional. La dirección espera que la demanda se mantenga elevada durante el resto de la temporada y señaló que las extensiones de contratos hacia el tercer y cuarto trimestre con el Servicio Forestal y el Departamento del Interior representan un cambio estructural respecto a años anteriores, cuando la mayor parte de los ingresos se concentraba en la primera mitad del año.

Sobre el contrato con Texas A&M, la directora financiera explicó que se contabilizará por el método de coste a coste —propio de contratos de modificación— y que la mayor parte del reconocimiento de ingresos se producirá a partir de 2027, con la entrega de las aeronaves prevista para 2028. El impacto en la guía de 2026 se considera mínimo y posiblemente no generador de márgenes en este ejercicio.

Turno de preguntas: Europa y la composición de la guía

Los analistas presionaron sobre dos frentes. El primero fue la situación de los Super Scoopers desplegados en Portugal: el acuerdo con Avincis llegó más tarde de lo previsto, lo que generó una desviación respecto a las estimaciones internas de la compañía para el segundo trimestre. Davis reconoció sin rodeos que el retraso refleja la reticencia de Europa a recurrir a operadores privados, y confirmó que el plan actual es reubicar esas aeronaves en EE. UU. una vez concluida la temporada europea, a menos que se materialice un compromiso con condiciones económicas equiparables a las del mercado estadounidense. La directora financiera añadió que el contrato europeo tiene un componente variable ligado a horas de vuelo, por lo que una temporada activa podría compensar parte de la desviación inicial.

El segundo foco de las preguntas fue la composición de la guía anual: los analistas quisieron entender qué parte de los ingresos previstos para la segunda mitad depende de la actividad real de incendios frente a lo ya contratado. Davis respondió señalando que las órdenes garantizadas de 160 días, combinadas con los niveles de actividad actuales —sin precedentes en el historial de la compañía para estas fechas—, dan visibilidad suficiente. Reconoció, no obstante, que pocos días de vuelo adicional de la flota de Scoopers pueden mover los ingresos varios millones de dólares en un sentido o en otro.