Qué dijo la dirección de Bridger Aerospace Group Holdings, Inc. Common Stock en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre de preparación, no de vuelo

Bridger Aerospace registró ingresos de 8,5 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a los 15,6 millones del mismo período del año anterior. La dirección atribuyó la caída, en gran medida, a dos factores que no se repetirán: los trabajos de puesta en servicio de los aviones cisterna españoles realizados en 2025 —que aportaron 5,9 millones en el primer trimestre de ese año frente a 1,7 millones ahora— y el despliegue anticipado relacionado con el incendio de Palisades en enero de 2025. El costo de ingresos se mantuvo casi plano en 17 millones de dólares, lo que refleja la inversión continua en preparación de flota. Los gastos generales y administrativos casi se duplicaron hasta 16,7 millones, impulsados principalmente por compensación en acciones, la revaluación de warrants y la contratación de liderazgo. La pérdida neta fue de 31,3 millones de dólares, o 0,69 dólares por acción diluida, y el EBITDA ajustado fue negativo en 14,5 millones. La compañía cerró el trimestre con 9 millones de dólares en caja, frente a 31,4 millones a fin de año, diferencia que la dirección explicó como inversión deliberada en ranuras de producción de aeronaves y modernización de flota.

Perspectivas: temporada de incendios y guía anual reiterada

Bridger reiteró su guía para el año completo 2026: ingresos de entre 135 y 145 millones de dólares y EBITDA ajustado de entre 55 y 60 millones. La dirección señaló que esto implica un crecimiento de aproximadamente el 29% excluyendo los trabajos no recurrentes de puesta en servicio de 2025. La compañía espera que la segunda y tercera mitad del año concentren la generación de ingresos y caja, conforme avance la temporada de incendios. En cuanto a las condiciones ambientales, la dirección destacó que marzo de 2026 fue el más cálido registrado en más de 130 años en Estados Unidos, con niveles de nieve por debajo de lo normal y sequías extendidas. Citaron además un memorando de la Secretaria de Agricultura, Brooke Rollins, que ordena al Servicio Forestal elevar la preparación nacional ante incendios, lo que la compañía interpreta como una señal de mayor demanda institucional. Respecto a Europa, la compañía indicó que se encuentra en conversaciones activas para desplegar sus aviones cisterna Super Scooper durante el verano europeo, con una recolocación posterior en contratos de mayor valor en Estados Unidos. Esta contribución ya está incluida en la guía, aunque ajustada a la baja por una temporada más corta y menores tarifas contractuales en Europa.

Preguntas de analistas: Ignis, defensa y Alaska

En el turno de preguntas, los dos analistas presentes se centraron en tres áreas. Austin Moeller, de Canaccord Genuity, preguntó sobre la monetización de Ignis, la plataforma de software de vigilancia de incendios. Davis admitió que el ingreso presupuestado para Ignis en 2026 es muy reducido de forma intencional, y que el modelo más maduro —basado en suscripciones SaaS con precios superiores— se prevé para 2027. Jonathan Siegmann, de Stifel, interrogó sobre los efectos de la consolidación federal de agencias de incendios. Davis reconoció que los impactos legislativos concretos en forma de apropiaciones y contratos llegarán más probablemente en 2026, pero que ya se perciben movimientos en la dirección correcta. Siegmann también preguntó por el contrato en Alaska, anunciado en marzo por 18,6 millones de dólares, que implica dos aeronaves en uso exclusivo multianual en ese estado. La dirección no respondió preguntas sobre la situación de liquidez a mediano plazo ni sobre el calendario de los cuatro aviones españoles que aún están en proceso de puesta en servicio.