Qué dijo la dirección de Bridger Aerospace Group Holdings, Inc. Common Stock en la llamada del Q3 2025

Trimestre récord en ingresos y rentabilidad

Bridger Aerospace cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 67,9 millones de dólares, un 5% más que los 64,5 millones del mismo período del año anterior, marcando el mejor trimestre en la historia de la compañía. El beneficio neto fue de 34,5 millones de dólares frente a 27,3 millones en el Q3 2024, mientras que el EBITDA ajustado alcanzó 49,1 millones de dólares. En los primeros nueve meses del año, los ingresos sumaron 114,3 millones, un 38% por encima del mismo período de 2024, superando ya el techo de la guía anual que la compañía había fijado entre 105 y 111 millones. La dirección atribuye estos resultados al mayor peso de los contratos de largo plazo con el Servicio Forestal federal y con estados individuales, lo que ha dotado al negocio de una base de ingresos más estable e independiente de la severidad de cada temporada de incendios.

Desde el punto de vista operativo, la temporada 2025 presentó una paradoja notable: el número de incendios fue un 50% superior al del año pasado y un 15% por encima de la media de la última década, pero la superficie quemada cayó un 40% respecto a 2024. La compañía atribuye parte de este resultado a una respuesta más proactiva y al posicionamiento anticipado de sus activos por parte del Servicio Forestal.

Transformación del balance y perspectivas

Tras el cierre del trimestre, Bridger ejecutó dos operaciones financieras de calado. Primero, una venta con arrendamiento posterior de sus instalaciones en el aeropuerto internacional de Bozeman Yellowstone (Montana) por aproximadamente 49 millones de dólares. Segundo, una nueva línea de crédito garantizada de hasta 331,5 millones de dólares, que sustituyó el bono municipal de 160 millones con el condado de Gallatin y consolidó la mayor parte de la deuda existente. La compañía espera que esta estructura le proporcione capacidad para adquirir aeronaves adicionales y financiar la expansión de su flota. Con estos movimientos, la caja al cierre del Q3 era de 55,1 millones de dólares.

Sobre las perspectivas para el conjunto del año, la compañía espera que los ingresos se sitúen entre 118 y 123 millones de dólares, y confía en terminar el ejercicio en el extremo superior de su rango de EBITDA ajustado de entre 42 y 48 millones, asumiendo la pérdida habitual del cuarto trimestre.

En cuanto al ángulo relevante para mercados hispanohablantes, Bridger opera a través de su filial española Albacete Aero la puesta en servicio de cuatro aviones Super Scooper en Europa, bajo un acuerdo de colaboración con MAB Funding LLC. Los dos primeros ya han volado esta temporada en Portugal mediante un contrato de arrendamiento operado por Avinci. Los dos restantes están previstos para quedar operativos a principios de 2026. La nueva financiación abre la posibilidad de que Bridger incorpore estas aeronaves a su balance en los próximos meses, aunque la dirección no precisó si permanecerían en Europa o se trasladarían a Estados Unidos.

Turno de preguntas

La sesión de preguntas fue breve, con un único analista participante. Austin Moeller, de Canaccord, preguntó por el flujo de caja libre acumulado en el año —en torno a 14 millones de dólares— y por los planes de uso. El CFO indicó que la cifra se mantendrá en niveles similares o algo superiores al cierre del año, dado el ciclo de mantenimiento del cuarto trimestre, y que el capital se destinará a evaluar oportunidades de expansión de flota junto con la nueva línea de crédito. Moeller también preguntó si los aviones españoles permanecerán en Europa o vendrán a Estados Unidos. El CEO respondió que se están explorando todas las opciones y que la decisión se guiará por el mejor resultado estratégico y económico, aunque reconoció no poder anticipar el desenlace. La escasa participación de analistas en el turno de preguntas dejó sin explorar aspectos como los riesgos del presupuesto federal para 2026 o el calendario concreto de adquisición de los aviones españoles.