Qué dijo la dirección de Bank of America Corporation en la llamada del Q3 2025

Un trimestre récord impulsado por ingresos netos de intereses y banca de inversión

Bank of America cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos totales de 28.000 millones de dólares, un avance del 11% interanual, y un beneficio por acción de 1,06 dólares, un 31% más que un año atrás. El retorno sobre el capital tangible común alcanzó el 15,4%. El dato más destacado fue el ingreso neto de intereses (NII) en base equivalente fiscal: 15.400 millones de dólares, un récord histórico para la entidad, apoyado en el crecimiento de préstamos comerciales y depósitos. Las comisiones de banca de inversión superaron los 2.000 millones de dólares, el mejor trimestre no pandémico de la historia del banco, con un alza del 43% interanual. La división de consumo generó 3.400 millones en beneficio neto tras impuestos, un 28% más, con un ratio de eficiencia que cayó por debajo del 50%. Los cargos netos por créditos fallidos descendieron un 10% respecto al trimestre anterior, y el banco liberó reservas de forma modesta ante la mejora en tarjetas de crédito e inmobiliario comercial.

Lo que espera la dirección: NII, gastos y capital en 2026

El director financiero Alastair Borthwick precisó que el NII del cuarto trimestre se situará en el extremo superior de la horquilla de 15.500 a 15.700 millones anunciada a principios de año, es decir, en torno a 15.600 millones o más. Para el conjunto de 2026, la compañía espera un crecimiento del NII de entre el 5% y el 7% respecto a 2025, sustentado en el crecimiento orgánico de préstamos y depósitos, y en la renovación de activos a tipo fijo a rendimientos entre 150 y 200 puntos básicos superiores —unos 10.000 a 15.000 millones de dólares trimestrales en títulos hipotecarios y préstamos que vencen y se reinvierten—. Los gastos del cuarto trimestre se prevén planos respecto al tercer trimestre. El consejero delegado Brian Moynihan reiteró que el objetivo de capital CET1 se mantendrá en torno a 50 puntos básicos por encima del mínimo regulatorio, actualmente en el 10%, y que el banco seguirá reduciendo ese exceso bien mediante crecimiento orgánico, bien mediante recompras. La compañía reservó el Investor Day del 5 de noviembre para ofrecer proyecciones plurianuales más detalladas sobre retorno sobre capital tangible y eficiencia.

Turno de preguntas: IA, calidad crediticia y depósitos minoristas

Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, la inteligencia artificial: Glenn Schorr (Evercore) y Mike Mayo (Wells Fargo) preguntaron por qué el banco no cuantifica el ahorro de costes derivado de la IA. Moynihan respondió con datos concretos —2 millones de interacciones diarias a través del asistente virtual Erica, reducción del 10% en el número de programadores necesarios— pero se negó a dar cifras de ahorro futuro, argumentando que los modelos deben ser perfectos antes de escalarlos en un entorno regulado. Segundo, la calidad crediticia: varios analistas indagaron si el fuerte crecimiento en préstamos de mercados globales —colateralizados y mayoritariamente con grado de inversión— conlleva riesgos ocultos. Borthwick señaló que las pérdidas en esa cartera son inferiores a un punto básico. Tercero, los depósitos minoristas: Ken Usdin (Autonomous Research) observó que los depósitos de consumo bajaron ligeramente de forma secuencial. Moynihan y Borthwick admitieron que el crecimiento minorista anual es del 1% —lejos del 4% histórico— pero atribuyeron la moderación a la normalización postpandemia, subrayando que el crecimiento se concentra en cuentas corrientes de bajo coste, las más rentables para el banco.