Qué dijo la dirección de Barrick Mining Corporation en la llamada del Q2 2026

Tercer trimestre consecutivo de resultados sólidos

Barrick reportó resultados del segundo trimestre de 2026 que la dirección describió como su tercera entrega consecutiva de producción y costos dentro de guía. La compañía produjo 976 mil onzas de oro, un 3% por encima de lo previsto y un 11% más que en el trimestre anterior. Los principales motores fueron el adelanto en la reactivación de Loulo-Gounkoto, la recuperación más rápida de lo esperado de Pueblo Viejo tras su parada de mantenimiento en el primer trimestre, y récords de extracción subterránea en Cortez. La producción de cobre alcanzó 56 mil toneladas. La utilidad neta ajustada fue de 1.360 millones de dólares, equivalente a 82 centavos por acción, cifra que el CEO Mark F. Hill señaló expresamente como alineada con el consenso de Bloomberg, desmintiendo informaciones de medios que indicaban un resultado por debajo de lo esperado. El flujo de caja libre atribuible cayó un 33% interanual, pero la dirección atribuyó esto al calendario habitual de pagos fiscales del segundo trimestre y a un desembolso extraordinario de 400 millones de dólares relacionado con Loulo-Gounkoto; excluyendo ese efecto, el flujo de caja libre habría sido más de un 60% superior al del mismo período del año anterior.

Acuerdo con Newmont e IPO de activos norteamericanos

El anuncio central de la jornada fue el acuerdo alcanzado con Newmont tras cuatro meses de negociaciones, valorado en aproximadamente 4.000 millones de dólares en conjunto. El paquete incluye la incorporación de la participación de Newmont en Fourmile a la empresa conjunta NGM, la transferencia de las propiedades Fiberline y Mike —con unas 6,4 millones de onzas— y la resolución de disputas históricas entre los socios. La dirección también confirmó que el IPO de los activos norteamericanos —denominado internamente como una compañía pura de oro con operaciones exclusivamente en jurisdicciones de bajo riesgo— sigue en marcha y se espera completar antes de fin de año. El importe neto recaudado se destinará en su mayoría a retorno a los accionistas. Hill fue designado por el consejo para liderar la nueva compañía como CEO en el momento del lanzamiento. La participación que se ofrecerá al público se mantendrá en torno al 10%; la dirección descartó ampliar ese porcentaje o realizar un spinout directo a los accionistas actuales.

En cuanto a proyectos de crecimiento con relevancia para mercados de materias primas, la expansión de la mina de cobre Lumwana avanza según lo previsto y se espera que la primera producción procedente de la ampliación llegue a finales del primer trimestre de 2028. Respecto a Reko Diq, en Pakistán, la dirección decidió no iniciar la construcción de la planta procesadora este año, lo que redujo el capex atribuible previsto para 2026 de entre 600 y 700 millones de dólares a entre 450 y 500 millones, y ajustó a la baja la guía total de capex del grupo a un rango de 3.800 a 4.200 millones de dólares.

Preguntas de analistas: zonas de presión e información esquivada

En el turno de preguntas, varios analistas intentaron sin éxito obtener un desglose detallado de los componentes del acuerdo con Newmont. Hill se negó reiteradamente a separar el valor atribuido a Fourmile, a Fiberline y Mike, y al arreglo de disputas pasadas, argumentando que la negociación llegó a un valor global y que desglosar las partes no reflejaría adecuadamente el proceso. La analista Anita Soni (CIBC) cuestionó la falta de un informe técnico formal sobre Fourmile —más allá del estudio de evaluación preliminar conceptual publicado en 2025— y señaló que esa ausencia de información podría explicar parte de la caída de la acción durante la sesión. Hill reconoció la observación y se comprometió a buscar la manera de mejorar la divulgación. Otro foco de atención fue el pago extraordinario de 400 millones de dólares a las autoridades de Mali relacionado con la aplicación retroactiva del código minero de 2023 a los ejercicios 2024 y 2025 en Loulo-Gounkoto; la CFO Hongyu Cai explicó que un pago adicional de 48 millones fue recibido en julio. Finalmente, ante la pregunta sobre la búsqueda de un nuevo CEO para la matriz de Barrick, Hill indicó únicamente que el proceso incluye candidatos internos y externos, y que su preferencia personal es interna, sin ofrecer plazos.