Qué dijo la dirección de AutoZone, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre de aceleración, con freno al final por el clima

AutoZone registró en su tercer trimestre fiscal de 2026 ventas totales de 4.800 millones de dólares, un avance del 8,4% que la compañía calificó como el mayor incremento en más de tres años. Las ventas en tiendas comparables domésticas crecieron un 4,1%, impulsadas por el negocio comercial (DIFM), que se expandió un 10,4%, mientras que el segmento de venta directa al consumidor (DIY) avanzó un 2,2%. Sin embargo, las últimas dos semanas del trimestre mostraron un comp de apenas 1,3%, que la dirección atribuyó a temperaturas inusualmente bajas en mercados que históricamente registran calor en esa época, lo que frenó categorías como aire acondicionado, arranque y carga de baterías. Las ganancias por acción subieron un 7,7%, aunque un cargo no monetario por LIFO de 20 millones de dólares restó 91 centavos por acción; excluyendo ese efecto y el crédito LIFO de 16 millones del año anterior, el BPA habría crecido un 12,5%.

Expansión acelerada y mercados internacionales bajo presión

La compañía abrió 82 tiendas en el trimestre para alcanzar un total global de 6.770 unidades en Estados Unidos, 933 en México y 157 en Brasil, con un objetivo de aproximadamente 365 aperturas para el año fiscal completo frente a las 305 del ejercicio anterior. AutoZone espera invertir cerca de 1.600 millones de dólares en capex este año y una cifra similar en 2027. En cuanto a los mercados internacionales —relevantes para lectores hispanos—, las ventas comparables en México y Brasil crecieron un 1,6% en moneda constante, aunque el peso mexicano se apreció casi un 13% frente al dólar, lo que generó un viento a favor de 74 millones en ingresos, 20 millones en EBIT y 0,83 dólares por acción. La dirección reconoció que el entorno macroeconómico en ambos países sigue siendo débil, y la compañía espera que las ventas comparables internacionales en el cuarto trimestre se mantengan en un rango similar al del tercero. Si los tipos de cambio actuales se sostienen en el cuarto trimestre, la compañía anticipa un beneficio adicional de aproximadamente 62 millones en ingresos, 19 millones en EBIT y 0,78 dólares por acción. La inflación por SKU similar fue superior al 7% tanto en DIY como en el segmento comercial, y la compañía espera que el ticket medio del cuarto trimestre se sitúe en torno al 4%, al comenzar a compararse con la rampa inflacionaria del año anterior.

Turno de preguntas: inflación, competencia y márgenes

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la sostenibilidad del crecimiento una vez que se diluya el efecto inflacionario: la dirección argumentó que las ganancias de cuota de mercado, la contribución de nuevas tiendas y la aceleración del negocio comercial compensarán la moderación de la inflación, sin comprometerse con cifras concretas de comp para 2027. El segundo eje fue la expansión de mega hubs —actualmente 156, con objetivo de cerca de 300—, ante preguntas sobre si la competencia está replicando la estrategia; la dirección sostuvo que su ejecución no ha sido afectada y que el rendimiento de los nuevos mega hubs supera las previsiones originales gracias a un negocio comercial más sólido y a un uso más directo de esos almacenes para servir al cliente final. El tercer eje fue el gasto operativo: la compañía descartó una reaceleración del SG&A y subrayó que el apalancamiento de 25 puntos básicos en el trimestre refleja tanto el crecimiento en ventas como iniciativas internas de productividad. Varios analistas preguntaron también por el impacto de los aranceles sobre acero y piezas de automoción y por los precios de los lubricantes; la dirección reconoció presiones en curso pero señaló que parte de ese efecto ya estaba siendo absorbido al compararse con la inflación elevada del año anterior.