Qué dijo la dirección de Acuity Brands, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido en un mercado de iluminación débil

Acuity Brands cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ventas netas de 1.100 millones de dólares, un 5% por encima del mismo período del año anterior, impulsadas principalmente por el segmento Acuity Intelligent Spaces (AIS). La división de iluminación tradicional, Acuity Brands Lighting (ABL), registró ventas de 817 millones de dólares, una caída del 3% interanual, atribuida en parte a la ausencia de grandes proyectos de infraestructura que sí ocurrieron en el ejercicio previo. A pesar de esa caída de volumen, ABL amplió su margen bruto ajustado en 70 puntos básicos hasta el 45,7%, resultado de mejoras de productividad, rediseño de productos y una política de precios selectiva. El beneficio por acción diluido ajustado creció un 11% hasta los 4,14 dólares. Durante el trimestre, la compañía registró un cargo especial de 6 millones de dólares por reducciones de personal en fabricación, consecuencia directa de esas ganancias de productividad.

Perspectivas: iluminación a la baja, espacios inteligentes sin cambios

La dirección revisó a la baja su previsión para ABL: la compañía espera que las ventas del segmento cierren el año fiscal en un rango de plano a baja una cifra negativa en términos interanuales, frente al crecimiento modesto que anticipaba anteriormente. Los ejecutivos atribuyeron el ajuste a la ralentización en la liberación de proyectos —los clientes siguen en fase de presupuesto pero tardan más en dar la orden de inicio— y al efecto de desplazamiento que ejercen los centros de datos sobre la mano de obra y los materiales disponibles para el resto del mercado. En cuanto a AIS, la compañía mantiene sin cambios su previsión de crecimiento de entre el 10% y la mitad baja de los veinte por ciento. El margen operativo ajustado de AIS alcanzó el 19,3% en el trimestre, con 60 puntos básicos de mejora. La dirección señaló que la integración de QSC —adquirida hace aproximadamente un año— está ya completada y que las sinergias entre Atrius, Distech y QSC comienzan a materializarse. En materia arancelaria, Ashe indicó que la mayor parte del acero y aluminio de la compañía se canaliza a través del marco USMCA y que una proporción elevada de sus productos quedaría por debajo de los umbrales de contenido que activarían nuevos gravámenes, aunque precisó que aún no ha visto el texto del posible decreto presidencial.

Turno de preguntas: aranceles, memoria y asignación de capital

Los analistas presionaron sobre tres frentes. El primero fueron los aranceles: Ashe defendió la capacidad de adaptación de la cadena de suministro —recualificación de proveedores, cambios de origen, rediseño de productos— pero reconoció que el entorno sigue siendo muy dinámico. El segundo fue la escasez de memoria semiconductora, que afecta principalmente a AIS: la dirección la describió como un choque de oferta similar al de los aranceles y explicó que ha adelantado compras para asegurar disponibilidad, aunque advirtió que el mercado seguirá siendo volátil durante los próximos seis a doce meses. Varios analistas cuestionaron si esa escasez había motivado la revisión del objetivo de ventas de ABL; Ashe lo descartó, aclarando que el impacto de la memoria recae sobre AIS, no sobre iluminación. El tercer frente fue la asignación de capital: la compañía recompró 318.000 acciones por 106 millones de dólares en el trimestre y amortizó 100 millones adicionales de deuda del préstamo a plazo ligado a la adquisición de QSC, dejando un saldo pendiente de 200 millones. La dirección no descartó aceleraciones adicionales en recompras si la cotización permanece en niveles que consideren atractivos, y reiteró que mantiene una cartera activa de posibles adquisiciones orientadas a expandir AIS.