Qué dijo la dirección de AXT, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre histórico impulsado por el fosfuro de indio

AXT cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 47,6 millones de dólares, el nivel más alto en la historia de la compañía y un avance del 77% respecto al trimestre anterior y del 164% frente al mismo período de 2025. El motor fue el fosfuro de indio, que generó 30,7 millones de dólares —también un récord histórico— gracias a la demanda de centros de datos de inteligencia artificial. El margen bruto no GAAP alcanzó el 45%, frente al 29,9% del primer trimestre y el 8,2% de hace un año. La compañía regresó a la rentabilidad con un beneficio neto no GAAP de 11,9 millones de dólares (0,19 dólares por acción diluida). AXT también anunció acuerdos de suministro a largo plazo con Coherent, Cassel y, esta semana, Lumentum, que incluyen prepagos de 22,3 y 25,4 millones de dólares respectivamente y que la dirección considera señales inequívocas de la demanda estructural.

En cuanto al mercado chino, los ingresos relacionados con láseres de fosfuro de indio en China más que se duplicaron en el trimestre respecto al período anterior. La dirección destacó que el envío de producto dentro de China no requiere permiso de exportación, lo que otorga mayor predictibilidad a esa parte del negocio. China representó más del 50% de los ingresos de fosfuro de indio en el trimestre, y la compañía estima que esa proporción se situará entre el 40% y el 60% de forma estructural.

Perspectivas: triplicar capacidad en 2026 y duplicarla de nuevo en 2027

La dirección indicó que la capacidad de fosfuro de indio está en camino de triplicarse antes de que termine 2026, con una capacidad trimestral de salida cercana a los 60 millones de dólares. Para 2027, la compañía espera volver a más que doblar esa cifra, apuntando a una capacidad de aproximadamente 130 millones de dólares por trimestre al cierre del año, lo que convertiría a AXT en el mayor productor mundial de fosfuro de indio. La dirección subrayó que la demanda supera la capacidad con independencia del ritmo de expansión. El libro de pedidos supera los 100 millones de dólares y abarca compromisos que se extienden a 2027 y más allá, aunque los ejecutivos reconocieron que deliberadamente no registran todos los pedidos posibles hasta tener capacidad planificada para atenderlos.

En cuanto a la filial Tongmei, la compañía abandonó su solicitud de salida a bolsa en el mercado STAR de China y trasladará el proceso a la Bolsa de Hong Kong, lo que tomará aproximadamente un año. Los fondos de capital privado que invirtieron 49 millones de dólares en 2021 tienen ahora derecho de rescate, pero la dirección indicó que todos han expresado su deseo de mantener la inversión. AXT cuenta con liquidez suficiente para atender cualquier solicitud de reembolso.

Preguntas de los analistas: márgenes, permisos de exportación y tecnología

Los analistas preguntaron principalmente sobre tres asuntos. Primero, los permisos de exportación: la dirección reconoció que siguen siendo una variable impredecible, aunque señaló mayor regularidad en el proceso en ciertas regiones geográficas. Segundo, los márgenes brutos: Gary Fischer evitó comprometerse con un objetivo concreto para el tercer trimestre, pero tanto él como Morris Young dejaron implícito que el camino apunta a un margen que comience con el dígito 5, impulsado por mayor volumen, mejor absorción de costos fijos y la migración hacia sustratos de mayor diámetro. Tercero, la tecnología VCSEL basada en arseniuro de galio como alternativa al fosfuro de indio: la dirección sostuvo que ambas tecnologías coexistirán, pero que la carrera hacia velocidades de 200G favorece claramente al fosfuro de indio tanto en láseres como en detectores. Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de al menos 66 millones de dólares con alta confianza, con potencial al alza sujeto a la obtención de permisos adicionales, y un beneficio neto no GAAP de entre 0,30 y 0,32 dólares por acción.