Qué dijo la dirección de AXT, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de recuperación notable

AXT cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 26,9 millones de dólares, frente a los 23,0 millones del trimestre anterior y los 19,4 millones del mismo periodo del año pasado. El margen bruto no-GAAP llegó al 29,9%, un salto significativo respecto al 21,5% del cuarto trimestre de 2025 y al negativo 6,1% del primer trimestre de 2025. La pérdida neta no-GAAP se redujo a 585.000 dólares (0,01 dólares por acción), frente a los 8,2 millones de pérdida registrados un año antes. El motor del trimestre fue el fosfuro de indio, que representó algo más del 50% de los ingresos totales, impulsado por aplicaciones de centros de datos. La compañía completó además una ampliación de capital por 632,5 millones de dólares destinada a financiar la expansión de capacidad de fosfuro de indio y el desarrollo de productos de 6 pulgadas.

Lo que viene: capacidad, pedidos históricos y rentabilidad

Para el segundo trimestre, la dirección espera que los ingresos crezcan de forma secuencial, con el fosfuro de indio alcanzando un nivel récord histórico en la compañía. AXT indicó que cuenta con aproximadamente 34 millones de dólares en ingresos de alta visibilidad para el segundo trimestre —pedidos ya autorizados para exportación o que no requieren permiso—, y que podría haber un alza adicional significativa si se reciben permisos adicionales. La compañía espera alcanzar rentabilidad tanto en términos GAAP como no-GAAP en el segundo trimestre, con un beneficio neto no-GAAP estimado de entre 0,06 y 0,08 dólares por acción. La cartera de pedidos de fosfuro de indio ha superado por primera vez los 100 millones de dólares. El plan de expansión de capacidad contempla llegar a una capacidad de producción de 35 millones de dólares trimestrales en fosfuro de indio a finales de 2026, y volver a doblar esa cifra —hasta un rango de 65 a 70 millones de dólares trimestrales— con una instalación adyacente a la actual en Pekín, que se espera operativa hacia finales de 2027 o principios de 2028.

Ángulo relevante: China como motor creciente

Los ingresos de AXT relacionados con láseres basados en fosfuro de indio en China más que se duplicaron en el primer trimestre respecto al trimestre anterior, y la compañía espera que vuelvan a duplicarse en el segundo trimestre. La dirección atribuyó este crecimiento a la aceleración de China en el desarrollo de su cadena de suministro de infraestructura de inteligencia artificial, tanto para el mercado interno como para el global. Tim Bettles, vicepresidente de desarrollo de negocio, estimó que China representará alrededor del 30% de la demanda global de fosfuro de indio en el segundo trimestre, con posibilidad de alcanzar el 40% en el cuarto trimestre. Un factor relevante para este mercado es que los envíos dentro de China no requieren permiso de exportación, lo que elimina una de las principales incertidumbres operativas de la compañía. La filial Tongmei —con sede en China y cuya salida a bolsa en el mercado STAR de Shanghái sigue en proceso— se describe como una empresa china y continúa siendo considerada como candidata viable para esa cotización.

Turno de preguntas: permisos, márgenes y capacidad fuera de China

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue la evolución de los márgenes brutos: Gary Fischer confirmó que el margen cruzará el umbral del 30% en el segundo trimestre, pero consideró demasiado agresiva una estimación cercana al 40%, e indicó que los efectos de las subidas de precios serán más visibles en la segunda mitad del año. La segunda fue la posibilidad de expandir capacidad fuera de China: la dirección reconoció que esa opción está sobre la mesa para 2028 y más allá, financiada en parte con la reciente ampliación de capital, pero subrayó que duplicar la capacidad en instalaciones existentes en Pekín es la vía de menor riesgo para atender la demanda inmediata. La tercera fue el estado de los permisos de exportación hacia Estados Unidos: Tim Bettles señaló que el Ministerio de Comercio de China ha solicitado información adicional para varias solicitudes relativas a clientes estadounidenses, lo que la dirección interpreta como una señal de que esa vía permanece abierta. El factor de los permisos de exportación sigue siendo el principal elemento que dificulta la orientación de ingresos futuros, según reconoció explícitamente el equipo directivo.