Qué dijo la dirección de American Express Company en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de aceleración, con la reinversión como decisión consciente

American Express reportó para el segundo trimestre de 2026 un crecimiento de ingresos del 10% y un beneficio por acción de 4,53 dólares, un 11% más que en el mismo período del año anterior. El ingreso antes de impuestos creció un 15%. La compañía elevó su previsión de crecimiento de ingresos para el año completo hasta el 10%, pero mantuvo sin cambios la guía de BPA en un rango de 17,30 a 17,90 dólares. La dirección fue explícita al explicar por qué: decidió reinvertir el excedente en adquisición de clientes, tecnología y nuevas iniciativas, en lugar de trasladarlo directamente al resultado neto. El gasto facturado creció un 9,4% ajustado por tipo de cambio, el nivel más alto en tres años, impulsado por la tarjeta Platinum, cuya cartera fue descrita como la de mayor crecimiento dentro del negocio de consumo en Estados Unidos. El gasto de consumidores estadounidenses subió un 11%, un ritmo no visto desde el primer trimestre de 2018 si se excluyen los períodos pandémicos.

Las tarifas por tarjeta —línea que acumula 32 trimestres consecutivos de crecimiento de doble dígito— avanzaron un 15,4% y marcaron un récord. La morosidad y las tasas de cancelación siguen por debajo de los niveles de 2019. La provisión para pérdidas crediticias incluyó una liberación de reservas de 191 millones de dólares, reflejo de la mejora continua en la calidad del portafolio. El 75% de las cuentas nuevas del trimestre se abrieron en productos de pago de cuota, el porcentaje más alto desde que la compañía intensificó su enfoque en el segmento premium.

Lo que viene: aceleración en tarifas, presión puntual en facturación e inversión más alta

La compañía espera que el crecimiento de las tarifas por tarjeta se acelere en el tercer trimestre y cierre el año en tasas de crecimiento de alta adolescencia. En sentido contrario, la transferencia de dos carteras de co-marca para pequeñas empresas —una completada en abril, la segunda prevista para el tercer trimestre— generará un impacto de aproximadamente un punto porcentual sobre el crecimiento del gasto facturado y de alrededor de 2,5 puntos sobre el crecimiento de los ingresos netos por intereses a partir del cuarto trimestre, hasta que se supere la comparativa. La dirección aclaró que este impacto ya estaba incorporado en la guía original y tiene un efecto negligible sobre el beneficio neto. En gastos, la compañía espera que el marketing crezca alrededor de un 10% interanual en la segunda mitad del año. También está invirtiendo en la adquisición propuesta de TheFork, plataforma líder de reservas de restaurantes en Europa con presencia en 11 países y 50.000 establecimientos, que se sumaría a su red de reservas de restaurantes junto a Resy y Tock. Squeri mencionó explícitamente que esta operación no estaba en el plan original de inicio de año. La compañía también anunció una alianza global con All Accor, plataforma de 45 marcas hoteleras que incluye Raffles, Fairmont y Sofitel.

Ángulo para mercados hispanos: La dirección destacó que México forma parte de los cinco mercados internacionales en los que la compañía ha concentrado su apuesta de crecimiento, junto al Reino Unido, Canadá, Australia y Japón. El crecimiento internacional del gasto en la tarjeta Platinum ajustado por tipo de cambio fue del 20% en lo que va de año, con alrededor del 70% de las nuevas cuentas Platinum fuera de Estados Unidos provenientes de millennials y la generación Z.

Turno de preguntas: lo que preocupó a los analistas

Los analistas presionaron en varios frentes. Primero, sobre la sostenibilidad del crecimiento en el negocio de consumo estadounidense: la dirección atribuyó la aceleración principalmente a la renovación de la tarjeta Platinum, señalando una aceleración de 600 puntos básicos en ese portafolio ya en el primer trimestre. Segundo, sobre si el entorno geopolítico estaba afectando el comportamiento de gasto: Le Caillec reconoció impactos puntuales —mayor gasto en gasolina, menor actividad en rutas que pasan por Oriente Medio— pero subrayó que el gasto en viajes aéreos creció un 10% interanual, el ritmo más alto en seis trimestres, sin evidencia de desaceleración generalizada. Tercero, sobre la palanca operativa frente a la reinversión en inteligencia artificial: Squeri describió reducciones del 30% al 40% en tiempos de desarrollo de código, pero aclaró que ese beneficio se está destinando a completar proyectos pendientes, no a recortar costes de inmediato. También señaló que el número de agentes de servicio al cliente no ha crecido pese al aumento del negocio, y que espera que descienda de forma gradual por desgaste natural. Cuarto, los analistas preguntaron sobre la retención de clientes tras la subida de 200 dólares en la cuota de la Platinum: la dirección indicó que, al final del primer trimestre, ya se había repreciado aproximadamente un cuarto del portafolio Platinum en Estados Unidos y las tasas de retención permanecieron planas interanualmente.