Qué dijo la dirección de American Express Company en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido impulsado por el gasto premium y la internacionalización

American Express cerró el primer trimestre de 2026 con un crecimiento de ingresos del 11% (10% ajustado por tipo de cambio) y un beneficio por acción de 4,28 dólares, un 18% por encima del mismo período del año anterior. El volumen de facturación creció un 10%, el ritmo más alto en tres años, con avances tanto en bienes y servicios como en viajes y entretenimiento. El segmento internacional fue el de mayor crecimiento por vigésimo trimestre consecutivo en términos ajustados por divisa, y el gasto en comercio minorista de lujo subió un 18%, lo que la dirección atribuyó a la fortaleza de su base de clientes premium. La calidad crediticia se mantuvo por debajo de los niveles de 2019 tanto en morosidad como en cancelaciones.

Dentro de los resultados, la dirección destacó que el programa Platinum renovado el año pasado sigue generando aceleración del gasto entre los titulares existentes —no solo entre los nuevos— con tasas de retención sin cambios pese al aumento de la cuota anual. Las cuotas de tarjeta fueron la línea de ingresos de mayor crecimiento, un 16% ajustado por divisa, y la dirección espera que ese ritmo alcance la franja alta de los «teens» al cierre del año. El segmento de depósitos de alto rendimiento también mostró dinamismo, con saldos un 9% por encima del año anterior, impulsados en más de la mitad por clientes millennials y de la generación Z.

Perspectivas y reasignación del exceso de rentabilidad

La compañía reafirmó su guía para el conjunto de 2026: crecimiento de ingresos del 9% al 10% y beneficio por acción de entre 17,30 y 17,90 dólares. La decisión de mantener el rango, pese a superar el límite superior en el primer trimestre, obedece a que la dirección trasladará el exceso de rentabilidad a mayores inversiones en mercadotecnia y tecnología. Se espera que el gasto en mercadotecnia crezca a un ritmo de un dígito medio durante el año, frente a la cifra plana del primer trimestre. La dirección advirtió además que la salida de las carteras de cobrand con Amazon y Lowe's ejercerá una ligera presión sobre los ingresos en los próximos trimestres, aunque sin impacto en el beneficio antes de impuestos. En el plano comercial, la empresa anunció la mayor expansión de productos para empresas de su historia: ocho nuevos productos o mejoras previstas para 2026, entre ellos tarjetas con devolución de efectivo para pequeñas empresas y corporativos, y software de gestión de gastos.

Turno de preguntas: viajes, agentic commerce y la generación Z

Los analistas indagaron sobre el enfriamiento puntual del gasto en aerolíneas registrado a finales de marzo y principios de abril, ligado a los conflictos en Oriente Medio. La dirección reconoció el ruido en los datos de reembolsos, pero lo calificó de impacto menor y no representativo de la tendencia general. También se preguntaron si el exceso de crecimiento podría llevar a la compañía a superar el techo del rango de ingresos; Stephen Squeri respondió que la guía refleja factores técnicos conocidos —como la salida de cobrand— y que la decisión de reinvertir el exceso en mercadotecnia y tecnología es deliberada. Varios analistas cuestionaron la resistencia de los clientes más jóvenes ante un entorno macroeconómico incierto y ante el posible desplazamiento de empleo por la inteligencia artificial; Squeri defendió que el segmento millennial y generación Z de Amex presenta métricas de crédito superiores no solo a la industria en ese mismo grupo de edad, sino también al desempeño de los baby boomers en el sector. Sobre el comercio agéntico, la dirección explicó su kit ACE para desarrolladores y el seguro de compras para agentes de inteligencia artificial, posicionando el modelo de red cerrada de Amex como una ventaja estructural frente a la incertidumbre sobre fraude en ese entorno emergente.